Bitcoin getur svínað yfir $25,000 vegna galla í skuldaþakinu

Þó að Biden-McCarthy fundur gærdagsins hafi ekki leitt til samkomulags um skuldaþakið í Bandaríkjunum gæti þetta haft bein áhrif á allan fjármálamarkaðinn og Bitcoin. Og afleiðingarnar fyrir tilraunir Seðlabankans til að berjast gegn verðbólgu eru ekkert minna en stórfelldar.

Þegar spurningin um hvernig Fed myndi takast á við mistök við að hækka skuldaþakið kom upp á FOMC blaðamannafundinum í gær, var Jerome Powell stjórnarformaður áberandi pirraður.

„Hér er aðeins ein leið fram á við og það er að þingið hækki skuldaþakið svo að Bandaríkjastjórn geti greitt allar skuldbindingar sínar,“ sagði Powell. sagði í gær og sagði ennfremur: „Enginn ætti að gera ráð fyrir að Fed geti verndað hagkerfið gegn afleiðingum þess að bregðast ekki við tímanlega.

Áhrif skuldalofts á verð bitcoin

En hvað þýðir það nákvæmlega fyrir fjármálamarkaðinn og sérstaklega Bitcoin ef skuldaþakið er ekki hækkað? Jurrien Timmer, framkvæmdastjóri Global Macro hjá Fidelity Investments hefur sagði á þessu.

Timmer útskýrði á Twitter þræði að „fjárhagsbletturinn“ væri „flókinn dans“ og gæti komið í veg fyrir magnaðgerðir seðlabankans (QT). Frá því að seðlabankinn byrjaði að sækja lausafé með hærri vöxtum og QT fyrir ári síðan, hefur heildarlausafjárstaðan minnkað.

Hins vegar hefur lausafjárstaðan verið stöðug síðan þá þar sem aðhald hefur verið vegið upp af innstreymi lausafjár frá öfugum endurhverfum (RRP) og ríkisreikningi (TGA). Merkilegt, hlutabréfamarkaðinn, og Bitcoin vegna þess fylgni til hefðbundinna markaða, hætti að lækka á þessum tímapunkti.

Myndin hér að neðan sýnir efnahagsreikning Fed (grár) og TGA (fjólublá). Timmer útskýrir: „Athugið hvernig TGA hækkaði árið 2020 þegar Fed stækkaði efnahagsreikning sinn úr 3.76 billjónum dala í 8.97 billjónir dala. Þá dró ríkissjóður niður TGA stöðu sína til að greiða fyrir hvatareikninginn.

Timmer lýsir sambandi skulda bandaríska ríkisins, seðlabankans og TGA sem hér segir:

Hvernig er það fyrir tekjuöflun skulda? Seðlabankinn aflar tekna af skuldum ríkissjóðs, í því ferli afla tekna á eignasafni sínu, sem síðan fara inn í TGA, sem ríkissjóður dregur síðan á til að greiða reikninga sína. Skapandi bókhald svo ekki sé meira sagt!

Lausafjárþátttaka

Það er kaldhæðnislegt, segir Timmer, að pólitískt uppgjör um skuldaþakið myndi neyða ríkissjóð til að tæma 569 milljarða dala TGA stöðu sína til að forðast tæknilegt greiðslufall. Þetta væri örvandi og hefði veruleg neikvæð áhrif á viðleitni Fed til að berjast gegn verðbólgu með QT.

Þar sem meira lausafé myndi renna inn á markaðinn gæti það verið „eldsneytið sem gerir markaðnum kleift að halda áfram að klifra upp vegginn. Á hinn bóginn, ef skuldaþakið er aflétt, þyrfti ekki að draga TGA niður, sem gæti haft neikvæð áhrif á áhættueignir eins og Bitcoin.

Eins og er er ekki ljóst hvenær skuldaþakinu verður náð í Bandaríkjunum. Áætlanir hingað til eru fyrir seinni hluta ársins, þótt þakið gæti náðst mun fyrr, eins og aðrir sérfræðingar halda fram og vísa til aðgerða bandarískra stjórnvalda.

Þar sem markaðurinn þrífst á væntingum og FOMC-fundurinn í gær leiddi í ljós dúndrandi tóna frá seðlabankanum (í fyrsta skipti í þessari lotu), gæti Bitcoin haldið áfram að fara í átt að $ 25,000 ef umræðan um skuldaþakið heldur áfram á næstu vikum.

Við prentun stóð Bitcoin verðið í $23,761 og var hafnað enn og aftur á mikilvægu viðnámssvæðinu yfir $24,000.

Valin mynd frá Dave Sherrill / Unsplash, mynd frá TradingView.com