Skoðanir og skoðanir sem hér koma fram eru eingöngu í eigu höfundar.
Sessbankar halda áfram að falla í sundur. Silvergate biluninni fylgir Silicon Valley Bank (SVB), sem hrundi 10. mars.
Eftir misheppnaða tilraun til að afla fjármagns, SBV hefur verið yfirtekið af Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Bankinn verður seldur eða slitinn.
Í miklum viðskiptum þann 10. mars er Signature Bank á köflum. Það lækkaði um 21.11% við prentun á $69.65, en verslað var nálægt $61 fyrr um daginn frá fyrri lokun upp á $90.76. Líkt og SVB gerði fyrr í vikunni, neitar Signature því að það eigi við hlutafjárvandamál að stríða.
Þó að þessir bankar séu litlir eru áhrifin sem þeir hafa á alþjóðlega markaði áberandi.
Samkvæmt nýlegri uppljóstrun, Hringur hélt peninga með SVB, sem gerir aðeins áframhaldandi stablecoin forðasögu flóknari. Vegna þess að SVB er nú í stjórn FDIC ætti ferlið við að slíta bankanum eða selja hann að vera fljótt, en þar til það er gert, eru allir varasjóðir sem Circle átti hjá SVB frystir.
Ekkert af þessu er gott fyrir dulmál, sem eru bæði vaxandi fintech og óstöðug eign.
Cryptos hafa lent undir miklum söluþrýstingi, með Bitcoin farið niður fyrir $20,000 í fyrsta skipti síðan í janúar. Það er lítill vafi á því að dulmálsmarkaðir eru beintengdir fjármagnsflæði í arfleifðar fjármálakerfinu og í raun geta dulmál verið leiðandi vísbending um stefnu áhættueigna í hinum stóra heimi fjármála.
Haf af lausafé, fyrir suma
Hvaða markaður sem er þrífst eða deyr við aðgang að lausafé og dulmál eru ekkert öðruvísi. Þann 10. mars sagði John Wu, forseti Ava Labs, að hann teldi að SVB-frágangurinn væri bankaáhlaup. Hann reyndist réttur. SVB var ekki áhættubanki en um leið og fólk finnur blóðlykt í vatninu geta slæmir hlutir gerst.
Margir á hinum eldri fjármálamörkuðum annað hvort muna eftir eða hafa lært af Lehman Brothers hörmungunum 2008. Það sem margir muna ekki er að fræjum kreppunnar var plantað ári fyrr, þegar BNP Paribas stöðvuð viðskipti í sumum sjóðum þess.
Ástæðan fyrir stöðvun viðskipta var sú að BNP sjóðirnir áttu undirmálsskuldabréf í Bandaríkjunum.
Að sögn bankans, þar sem þessir fjármunir voru að mestu leyti illseljanlegir, væri engin viðskiptavakt til að meta þá og því væri ekki hægt að meta þá. Þar sem kaupandi var ekki til staðar var verðmæti undirmálsbréfanna í raun núll.
Í dag, þar sem litlir bankar og áhættueignir seljast hart, eru margar spurningar eftir á markaðnum. Bæði Silvergate og SVB höfðu mikla útsetningu fyrir bæði tækni og sprotafyrirtækjum. Eignir í ræsingu tækni og VC, líkt og undirmálsveðskuldabréfamarkaðurinn 2008, eru að mestu illseljanlegar.
Hlutabréf í litlum fyrirtækjum eru ekki verslað með markaðsvakt og það er engin miðlæg verðákvörðun. Í dulritunarrýminu vaxa vandamálin við verðmat. Í flestum tilfellum er tákn ekki eigið fé. Eins og einn sérfræðingur tók fram eru tákn eins og miðar á karnival, ekki eignarhald á karnivalinu sjálfu.
Þegar lausafé gufar upp og gæðaviðskipti koma fram, getur þessi skortur á eigin fé orðið akkilesarhæll fyrir blockchain þróunarrýmið.
Enginn eignarhaldsmenning
Hugmyndin á bak við bitcoin var valddreifing og þar af leiðandi eiga margar blokkakeðjur sem eru til í dag ekki eigendur. Þú getur notað pallinn, en á einn eða annan hátt geturðu ekki átt hann. Þegar erfiðir tímar verða og lausafjárstaðan þverr gerir það fjársöfnun erfitt.
Sumir pallar eru með táknvara í þessum tilgangi, en margir gera það ekki. Þegar fyrirtæki lendir í vandræðum og þarf peninga, getur það selt eigið fé. Þó að margir hugsi um tákn eins og hlutabréf, er það í flestum tilfellum ekki.
Auðvitað eru fyrirtæki í blockchain rýminu sem hafa fyrirtækjaskipulag, en eins og flest sprotafyrirtæki eru þau lítil fyrirtæki sem setja hlutabréf í fjáröflunarlotum með áhættufjárfestum og þessi hlutabréf eru almennt illseljanlegar fjárfestingar.
Þegar góðir tímar eru, er auðvelt að selja þessi einkahlutabréf, en á grófum markaði, eins og undirmálsbréfum, geta þau eins verið verðlaus.
Fyrirtæki sem getur ekki skuldsett sig eða selt eigið fé þarf að treysta á tekjur til að fjármagna reksturinn. Fyrir mörg tæknifyrirtæki á fyrstu stigum er þetta einfaldlega ekki valkostur. Í versta falli gæti tæknigeirinn sem er að koma upp hrunið og IP sem myndast verður sett á markað á brunaútsöluverði.
Hvernig lítur hylinn út?
Það er engin lífræn lausafjárstaða í blockchain rýminu frá fiat sjónarhorni.
Fiat peningar streyma inn í dulmál og blockchain í tveimur aðalrásum. Annað hvort kemur það frá almennum fjárfestum, eða fagfjárfestum. Þó að fleiri séu tilbúnir til að samþykkja dulmál sem greiðslumiðil allan tímann, þar sem verð lækkar í fiat-skilmálum, verða þessi viðskipti minna aðlaðandi frá fiat sjónarhóli.
Stofnanafjárfestar sem tóku bitcoin, eins og Microstrategy's Michael Saylor, hafa staðið frammi fyrir alvarlegum afleiðingum. Svo er það orðsporsáhættan sem dulritar hafa í för með sér fyrir fagfjárfesta. Ef leiðtogi iðnaðarins líkar Charlie Munger or Jamie Dimon kemst að því að forstjóri hefur áhuga á bitcoin gætu orðið erfiðleikar í kjölfarið.
Síðast þegar bitcoin og crypto stóðu frammi fyrir langvarandi björnamarkaði var það annar iðnaður. PayPal var að loka fyrir alla sem voru nálægt dulmáli og hugmyndin um að stórir bankar myndu bjóða upp á dulritunarvörslu var fáránleg.
Nú eru miklir peningar að leita að góðum tilboðum. Snjallpeningur keypti hlutabréf í Apple Computer á $ 2 á hlut eftir dot-com hrunið. Sömu snjöllu peningarnir munu leita að neyðarlegum eignum árið 2023 og miðað við markaðsaðstæður mun þeim peningum spilla vali.
Um höfundinn: Nicholas Segðu er fréttastjóri á crypto.news. Á meðan hann hóf starfsævi sína í myndlist elskar hann að skrifa. Nicholas heldur að orð innihaldi meiri kraft en myndir og séu mun nákvæmari. Miðað við val á milli hunda og katta vill Nicholas frekar hunda, en ekki með miklum mun. Hann hefur starfað við ritstörf eða ritstjórn hjá fjölda fyrirtækja, þar á meðal Blockonomi og Grit Daily. Þegar hann er ekki að vinna, elskar Nicholas að elda.
Heimild: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/