Whiplash lendir á dulritunarmörkuðum vegna nýlegra óróa

Dramatískasta vikan í tækni og bankastarfsemi endaði með því að dulritunarmarkaðir hækkuðu á mánudaginn. Víðtækari iðnaðurinn þjáist af alvarlegu tilfelli whiplash.

Það er whiplash, og svo er whiplash. Iðnaðurinn heldur haus og veltir því skiljanlega fyrir sér hvað hafi gerst. Fyrir aðeins nokkrum dögum síðan var viðhorfið í greininni skelfilegt. Orsökuð af fréttum um að Silvergate, síðan Silicon Valley banki og loks Signature banki væru í kreppu. 

Á þeim tíma sem skrifað var, var Bitcoin Verðið hefur hækkað um 10% á mánudaginn einn, með 18% aukningu í yfir $24,200 á 24 klukkustunda tímabili. Eter og ADA sáu einnig tveggja stafa tölu eykst.

Smit forðast, í bili

Á sunnudag tilkynnti bandarísk stjórnvöld um takmarkaðan stuðningspakka. „Innstæðueigendur munu hafa aðgang að öllum peningum sínum frá og með mánudeginum 13. mars. „Ekkert tap í tengslum við úrlausn Silicon Valley Bank verður borið af skattgreiðendum,“ sögðu þeir í yfirlýsingu.

Á mánudag, Biden sagði: „Fjárfestum í bönkunum verður ekki varið. Þeir tóku vísvitandi áhættu og þegar áhættan borgaði sig ekki töpuðu fjárfestar peningunum sínum. Þannig virkar kapítalisminn.“

Viðhorfið í greininni hefur verið víða jákvætt síðan tilkynningin var birt. Ummæli Bandaríkjastjórnar hafa haft róandi áhrif.

„Aðgerðir sem bandarísk yfirvöld gripu til um helgina virðast fá góðar viðtökur á markaðnum þar sem við sjáum mikinn skriðþunga í dulritun í dag,“ segir François Cluzeau, yfirmaður viðskipta og stofnandi Flowdesk, viðskiptavaki og tækniveita í París. „Í bili virðumst við forðast sterka smit - það lítur út fyrir að réttar ráðstafanir hafi verið gerðar á réttum tíma.

„Þegar á undanförnum vikum hefur lausafjárstaða verið fyrir áhrifum, óvissa hefur valdið verulegri lækkun. Umtalsverður hagnaður í dag á dulritunarmörkuðum hefur í raun notið góðs af þessu. Í umhverfi með litla lausafjárstöðu geta verðsveiflur verið mun meiri en á lausafjártímabilum.“

Cluzeau segir að margir leikmenn í greininni hafi treyst of mikið á Silvergate og Signature til að flytja peningana sína. Þessi ósjálfstæði mun gera hlutina enn ófyrirsjáanlegri. Þannig að á næstu dögum gætum við séð meiri mun á verði milli mismunandi kauphalla.

„Á USDC hliðinni virðast fréttir vera jákvæðar í morgun. Eins og er, er það nokkuð nálægt jöfnuði við USD. USDC hefur orðið fyrir aftengingu undanfarna daga þar sem 3.3 milljarðar dala af forða stablecoin voru áfram læstir í Silicon Valley banka.

Í síðustu viku sást metútstreymi frá kauphöllum

Óróinn af völdum falls bankanna sem snúa að tækni olli dulritunarkaupmönnum í síðustu viku.

Samkvæmt nýjasta CoinShares tilkynna, sem kom út á mánudaginn, drógu fjárfestar met $255 milljónir úr dulritunarsjóðum sem verslað er með í viðskiptum. Þetta markar mesta vikulega útflæði sem fyrirtækið hefur skráð, sem gerir það að verkum að framfarir sem náðst hafa í dulritunarsjóðum frá áramótum eru afturkallaðar. 

Lækkun eigna í stýringu (AUM) táknar 10% lækkun á aðeins einni viku, sem færir heildaraUM í $26 milljarða. CoinShares fylgist með flæði peninga inn og út úr ýmsum vörum sem fylgja dulritunargjaldmiðlum. Bitcoin sjóðir urðu verst úti og voru 244 milljónir dala af þeim peningum sem skildu eftir dulritunarsjóði.

Aðrir sjóðir, ss Ethereum, og altcoins eins og Litecoin og Tron, upplifðu einnig útflæði en í minna mæli. 

Aftur á móti, Solana, XRP, Polygon og fjöleignasjóðir höfðu vikulegt innstreymi upp á aðeins $3 milljónir. 

CoinShares yfirmaður rannsókna, James Butterfill, benti á að þó að heildarútstreymi vikunnar væri met, væri það ekki hæsta hlutfallslega. Í maí 2019 nam 51 milljón dala vikulegt útflæði um 2% af öllum eignum sem fjárfest var í dulritunarsjóðum á þeim tíma. Butterfill benti á að þetta undirstrikar hversu mikið AUM hefur hækkað um heil 816% síðan þá.

Undirliggjandi traust á dulritunarmörkuðum er enn sterkt

Þrátt fyrir skelfingu lostna kaupmenn, og viðhorf súrandi á Capitol Hill, nýlega könnun birt af Paxos gefur til kynna að undirliggjandi traust á greininni sé sterkt.

Samkvæmt könnun þeirra eru 75% neytenda áfram öruggir í dulritunargjaldmiðlum. Í könnuninni kom einnig fram að 72% svarenda höfðu ekki áhyggjur af markaðnum flökt árið 2022. Að auki treysta 89% neytenda enn milliliðum eins og dulritunarskiptum, farsímagreiðsluforritum og bönkum til að halda dulritunargjaldmiðlum sínum.

Könnunin var gerð fyrir óróa á markaði að undanförnu. En niðurstöðurnar benda til þess að skynjun almennings á dulritunar-gjaldmiðlaiðnaðinum sé seigurri en búist var við. Þó að nýlegt markaðsáfall hafi haft áhrif á bankakerfið, voru áhrifin á dulritunargjaldmiðla ekki aðaláherslan hjá flestum. Dulritunargjaldmiðillinn var meira aukaatriði. 

Öfugt við alþjóðlega umfjöllun um hrun FTX í nóvember síðastliðnum, er ekki búist við að þessi núverandi saga veki sömu athygli. Hins vegar sýna tengingar Silvergate við FTX að skugginn af hrun kauphallarinnar er langur.

Crypto er bankalaust enn um sinn

Þó að dulmálsmarkaðir haldi hálsinum og þjáist af alvarlegu tilfelli af whiplash, eru vandamálin langt frá því að vera lokið. Bankarnir þrír sem lentu í kreppunni - sérstaklega Silvergate og Signature - gegndu mikilvægu hlutverki í bandaríska dulritunariðnaðinum. Þeir buðu upp á mikilvæg greiðslukerfi sem stafræn eignafyrirtæki notuðu mikið. 

Hins vegar getur verið erfitt að endurtaka þessi kerfi núna þar sem alríkisyfirvöld ráðleggja bönkum að vinna með dulritunarviðskiptavinum. Þetta þýðir að dulritunarfyrirtæki verða að finna nýja banka til að vinna með, en fáir viljugir samstarfsaðilar eru til staðar. Þetta endurspeglar stöðuna hjá endurskoðendum, sem margir hverjir neita nú að starfa með greininni.