Bed Bath & Beyond hlutabréf bjóða upp á „eina óvenjulegustu fjármögnunaraðstæður sem við höfum orðið vitni að,“ segir sérfræðingur

Eftir lokunarbjölluna á þriðjudag sagði Bed Bath & Beyond að það hefði lokað sölu á breytanlegum forgangshlutabréfum sem og heimildum til að kaupa almenna hluti og breytanlega forgangshluta. Einhvern tímann meme-stock elskan safnaði um 225 milljónum dala í sölunni, eins og búist var við, og gerir ráð fyrir að fá 800 milljónir dollara til viðbótar í framtíðarafborgunum, að því gefnu að ákveðnum skilyrðum sé fullnægt.

Bed Bath & Beyond tilkynnti um hlutafjárútboðið á þeim tíma þegar fyrirtækið virtist vera á barmi gjaldþrots. En Thomas hjá KeyBanc Capital Markets telur að gjaldþrot sé enn yfirvofandi á sjóndeildarhringnum hjá smásöluaðilanum. „Þó að útboðið hafi afstýrt því sem að sögn var yfirvofandi gjaldþrot (sem skilaði 225 milljónum dala), teljum við að grunnatriði BBBY og brennsluhlutfall reiðufjár (upp á 400 milljónir dala á síðasta ársfjórðungi) geri það að verkum að gjaldþrot virðist vera líklegasta niðurstaðan á endanum,“ hann skrifaði. „Í millitíðinni gæti BBBY hugsanlega aflað viðbótarfjármagns með breytanlegum hlutabréfum sem voru hluti af þessu útboði (allt að 800 milljónum dollara meira), ef nýir fjárfestar halda áfram að kaupa hlutabréf.“

Sjá núna: Bed Bath & Beyond gerir „síðasta andköf“ til að lifa af áður en farið er fram á gjaldþrot, segir sérfræðingur og varar við því að eigið fé muni að lokum þurrkast út

Thomas segir hins vegar að útgáfan sé mjög þynnandi, sem mögulega bæti margfeldi við útistandandi hlutabréf og segir að útboðið ætti að vega að verði á hlut í Bed Bath & Beyond. „Þó að stærðfræðin á nýútgefnum hlutabréfum sé frekar ruglingsleg, lítur út fyrir að það sé tvöföldun núverandi hlutabréfafjölda með möguleika á að bæta margfeldi fleiri við fyrri hluta útistandandi stiga,“ bætti hann við.

KeyBanc Capital Markets er með undirvog og 10 senta verðmarkmið fyrir Bed Bath & Beyond.

Í þessari viku sagði Wedbush sérfræðingur Seth Basham að hlutabréfaútboð Bed Bath & Beyond gæti verið líflína fyrir fyrirtækið - en það gæti valdið vandræðum fyrir hluthafa fyrirtækisins.

„Gegn ólíkindum tryggði [Bed Bath & Beyond] fjármögnun fyrir allt að 1.125 [milljarða] dollara af viðbótarfjármagni, sem minnkaði hættuna á því að það lendi í gjaldþroti til bráðabirgða og keypti því meiri tíma til að framkvæma viðsnúninginn,“ sagði hann. í athugasemd sem birt var á miðvikudag. „Hins vegar kostar þessi björgunarlína ótrúlegan kostnað fyrir núverandi hluthafa sem gætu séð yfir 80% þynningu af breytanlegum forgangshlutabréfum og áskriftarheimildum ef þau eru framkvæmd að fullu.

Tengt: Bed Bath & Beyond leiðir meme-stock dýfu þegar AMC og GameStop hrynja líka

Sérfræðingurinn hélt áfram: „Þar sem við sjáum litlar líkur á því að fyrirtækið nái 2023 viðsnúningsáætlun sinni, gefum við litlu sem engu virði til eigin fjár félagsins á líkindavegnum grunni. Takist ekki að tryggja 800 [milljónir] til viðbótar og/eða misheppnaður viðsnúningur árið 2023 gæti það sett fyrirtækið aftur fyrir gjaldþrot.

Wedbush hélt undirstöðueinkunn sinni fyrir Bed Bath & Beyond en hækkaði lítillega verðmarkið í 25 sent úr núlli.

Tilkynning Bed Bath & Beyond í síðasta mánuði um að það gæti þurft að lýsa yfir gjaldþroti leiddi til þess að hlutabréf félagsins lækkuðu í átt að 30 ára lágmarki og fylgdu í kjölfarið á ólgusömum árum sem einkenndust af stefnumótandi mistök, reiðufé brenna, krefjandi undirliggjandi viðskiptaþróun og áhrif COVID-19 heimsfaraldursins. Bed Bath & Beyond greindi einnig frá því nýlega að það væri í vanskilum á lánum sem voru innkölluð.

Bed Bath & Beyond tilkynnti um lokun næstum 130 verslana þann 10. janúar þar sem það reynir að leysa fjárhagsvanda sína. Á þriðjudaginn tilkynnti fyrirtækið „endanlegt rekstrarmarkmið“ um 360 verslanir víðs vegar um Bandaríkin, auk um það bil 120 Buybuy Baby verslana. Í umsókn til verðbréfaeftirlitsins sagði fyrirtækið að stafræn rás þess sé einnig búist við hærra hlutfalli sölunnar.

Sjá núna: Skuldavandi Bed Bath & Beyond setur nærri 6 milljarða dollara í fasteignaskuldabréf í brennidepli

Frá og með 22. nóvember 2022 hafði fyrirtækið alls 949 verslanir, þar af 762 Bed Bath & Beyond verslanir í öllum 50 fylkjunum, District of Columbia, Puerto Rico og Kanada; 137 Buybuy Baby verslanir; og 50 verslanir undir nöfnunum Harmon, Harmon Face Values ​​eða Face Values.

Hlutabréf félagsins hafa orðið fyrir sveiflum að undanförnu. Hlutabréf Bed Bath & Beyond hækkuðu um 92% á mánudag í aðgerð sem sópaði að sér félaga í meme hlutabréfum AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-10.91%
og GameStop Corp.
GME,
-1.69%,
áður en dregið er til baka. Hlutabréf heimilisvörusala hafa lækkað um 83.9% á síðustu 12 mánuðum samanborið við S&P 500 vísitöluna
SPX,
-0.24%
lækkun um 8.6%.

Af 11 greiningaraðilum sem FactSet rannsakaði eru tveir með haldeinkunn og níu eru með undirvigt eða sölueinkunn fyrir Bed Bath & Beyond.

Viðbótarskýrslur Ciara Linnane.