Topp lína
Skyndilegt fall sprotalánveitandans Silicon Valley Bank - sem hefur náð hámarki í mesta bankafalli síðan í kreppunni miklu - hefur valdið eyðileggingu á hlutabréfum og vakið ótta um hugsanlega kerfislægan gátu, og þó að sérfræðingar segi að óttinn sé að mestu ofmetinn, vara þeir einnig við. tengd áhrif vaxtahækkana Seðlabankans munu halda áfram að flæða um hagkerfið um nokkurt skeið.
Höfuðstöðvar Silicon Valley banka og útibú.
Getty
Helstu staðreyndir
Ótti um smit hefur náð tökum á markaðnum í vikunni þar sem fjármálageirinn leiddi til stækkunar hlutabréfa í kjölfar lokunar dulritunarbankans Silvergate á miðvikudag og svipuð skyndilegri lokun SVB á föstudaginn, þegar það var shuttered af eftirlitsaðila í Kaliforníu í stærsta bankafalli síðan í kreppunni miklu.
Hin víðtæka sala var „eflaust óvelkomin áminning“ um fjármálakreppuna 2008, segir Tom Essaye, sérfræðingur Sevens Report, og bendir á að SVB hafi hrakað og á endanum mistókst að halda sér á floti eftir að það neyddist til að selja skuldabréfasafn með 1.8 milljarða dala tapi vegna þess að það var hærra. vextir ýttu skuldabréfaverði „langt undir“ þar sem það var þegar það var keypt.
Þótt „ógnvekjandi“ og „mjög neikvæð“ ættu fjármögnunarvandamál Silvergate og SVB ekki að „framlengja [til að] refsa öllum iðnaðinum,“ segir Essaye og bendir á að báðir bankarnir starfi á mörkuðum sem eru viðkvæmari fyrir efnahagsálaginu sem stafar af hærri vextir—dulkóðunargjaldmiðlar, sprotafyrirtæki og áhættufjármagn.
Engu að síður varpa erfiðleikarnir einnig ljósi á áskoranir sem allt bankageirinn stendur frammi fyrir - þ.e. kostnaður við innlán (og þar af leiðandi bankastarfsemi) hefur "hækkað verulega" vegna hærri vaxta, allt á meðan skuldabréfaeign stendur frammi fyrir lægra markaðsvirði, sem þýðir "sumir bankar mega ekki vera eins stór og þeir halda að þeir séu,“ segir Essaye.
Í tilkynningu til viðskiptavina á föstudag var Ebrahim Poonawala, sérfræðingur í Bank of America, sammála því að mestu og sagði að skelfingin væri „líklega of mikil,“ þar sem fjárfestar leggja áherslu á „einkennisvandamál einstakra banka,“ en hann benti einnig á að geirinn muni halda áfram að berjast þar til verðbólguáhyggjur loksins dvína — horfur með a mjög óviss tímalína
Afgerandi tilvitnun
„Í [þessu nýja] vaxtaumhverfi skipta viðskiptamódel máli, hagnaður skipta máli og óraunhæfar áætlanir um arðsemi eftir 5 til 10 ár munu ekki skera það niður,“ segir Chris Zaccarelli, framkvæmdastjóri fjárfestinga hjá Independent Advisor Alliance. „Það eru fullt af fyrirtækjum og spákaupmennskubólum sem eru ekki að koma aftur úr þessari umferð seðlabankaafskipta.
Það sem við vitum ekki
Það er enn mjög óljóst hvernig embættismenn Fed munu bregðast við baráttu bankageirans; Jerome Powell seðlabankastjóri gæti hins vegar neyðst til að bregðast við óróanum í lok næsta stefnumótunarfundar seðlabankans, þann 22. mars. ítrekaði að hækkanir hægja á hagkerfinu „með löngum og breytilegum töfum“ sem bitna meira á sumum atvinnugreinum og fyrirtækjum en öðrum, og bætti við: „Það mun taka tíma... að ná fullum áhrifum peningalegrar aðhalds.
Lykill bakgrunnur
Tvær af stærstu spurningum hagfræðinga eru hvenær seðlabankinn mun hægja á eða stöðva vaxtahækkanir sínar - og hvað, ef ekki verulega lægri verðbólgu, gæti þvingað endanlegt hlé. Vaxandi fjöldi sérfræðinga telur að það gæti þurft mikla röskun á fjármálamarkaði, en það er óljóst hvers konar Þar sem ávöxtunarkrafan á 30 ára ríkissjóð hækkaði seint á síðasta ári sagði Yuri Seliger, lánamálastjóri Bank of America viðskiptavinum að stefnumótendur gætu verið að hafa meiri áhyggjur af lélegt lausafé á markaði ríkissjóðs. Að auki gæti hugsanlega mikil lækkun húsnæðisverðs hugsanlega leitt til of mikillar aðhalds í húsnæðisgeiranum, lykilatriði í bandaríska hagkerfinu.
Frekari Reading
SVB lokað af eftirlitsaðila í Kaliforníu (Forbes)
Hlutabréf SVB stöðvuð eftir hlutabréfahrun — vátryggingafélög segja fyrirtækjum að taka út fé (Forbes)
Heimild: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/03/10/biggest-bank-failure-since-great-recession-sparks-overblown-fears-of-contagion-but-big-lingering- áhætta-eftir/