Hlutabréf Credit Suisse lækka um 28% þegar evrópskir bankar lækkuðu

Credit Suisse (SWX:CSGN) er í frjálsu falli.

Áfallastreituröskun fyrir Evrópubúa er að blossa upp, þar sem setning sem þeir héldu að hefði verið dæmd til annála sögunnar – „bankahrun“ – er allt í einu aftur að fá útsendingartíma. 

Auðvitað hefur ekkert verið nálægt því að mistakast og samanburður við blóðbaðið sem var 2008 er enn óvirkur, en í dag ýtir undir miklar sveiflur í bankakerfinu þar sem smit frá falli Silicon Valley Bank (SVB) í Bandaríkjunum dreifist til Evrópu. 

En Credit Suisse er aðalatriðið, bankinn steypist um 28% niður í metlágmark þar sem stærsti lánveitandi hans, Saudi National Bank, sagði að hann gæti ekki farið yfir 10% eignarhald vegna eftirlits áhyggjum. Gengi hlutabréfa hefur fallið niður fyrir 2 svissneska franka í fyrsta skipti. 

Af hverju eru evrópskir bankar að falla?

Credit Suisse er ekki eini bankinn sem hefur lent í fjöldasölu. Evrópskir bankar eru að verða fyrir hnjaski á meðan evrópska Stoxx 600 vísitalan er 2.66% fallin. 

BNP Paribus hefur lækkað um 10.5%, Societe Generale um 9.6% og Deutsche Bank um 7.7%. Mörg evrópsk hlutabréf stöðvuðu einnig viðskipti á nokkrum stöðum yfir daginn vegna mikillar sveiflur. 

Salan kemur í kjölfar viku sem sá hrun bandarískra banka kveikja ótta á hinum stóra markaði. Þó að kreppan virðist hafa verið innifalin í Bandaríkjunum þar sem markaðurinn tók við sér eftir að hann tók við sér, er Evrópa slegin. 

Eru evrópskir bankar öruggir?

Þó að salan sé skelfileg er engin ástæða til að ætla að þetta muni breytast í kreppu. Umfang bankahrunsins í Evrópu var svo áberandi á meðan á GFC stóð að fjármagnshöft þeirra eru mun strangari en hliðstæða þeirra í Bandaríkjunum. 

Þar að auki varð fall SVB í Bandaríkjunum vegna lausafjárkreppu vegna óstjórnar á vaxtaáhættu fremur en gjaldþrots vegna slæmra fjárfestinga, eins var raunin með undirmálslán árið 2008. Það er mikilvægur greinarmunur .

Stýring vaxtaáhættu ætti einnig að vera varkárari í Evrópu en SVB/bönkum í Bandaríkjunum – svo ekki sé minnst á þá staðreynd að Bandaríkin hafa verið mun árásargjarnari í hækkunaráætlun sinni, sem var það sem olli tímalengdarmisræmi SVB. 

Engu að síður hefur þetta ekki komið í veg fyrir að evrópski geirinn seljist í dag með fjárfestum Credit Suisse sem eru skelfingu lostnir vegna ummæla Sádi-Araba – og kannski enn örlítið ör yfir því sem gerðist árið 2008.