Erum við með aðra alþjóðlega bankakreppu?

Lloyd's (LON: LLOY) Gengi hlutabréfa lækkaði á föstudag þar sem alþjóðlegir bankahópar héldu áfram að selja. Gengi hlutabréfa lækkaði niður í 49p sem er það lægsta síðan 20. janúar á þessu ári. Það hefur lækkað um rúm 7.7% frá hæsta stigi í ár. Önnur hlutabréf í Bretlandi eins og HSBC, Barclays og NatWest lækkuðu einnig.

Önnur bankakreppa í sjónmáli?

Gengi hlutabréfa Lloyds bættist við bandaríska jafnaldra sína þegar áhyggjur af bankakerfinu hófust á ný. Þessi kreppa kom af stað vegna hruns Silvergate Capital í vikunni, sem ég skrifaði um hér. Í kjölfarið fylgdi nærri fall SVB, móðurfélags Silicon Valley Bank.

Í kjölfarið var það hafsjór af rauðu meðal bankahlutabréfa, þar sem jafnvel þeir bláustu af bláu flísunum eins og JP Morgan og Goldman Sachs hörfuðu. Hinir fylgdust grannt með SPDR Bank ETF hefur hrunið. Óttinn er að við gætum verið að horfa á aðra alþjóðlega bankakreppu eins og við sáum árið 2008. 

Hins vegar, í raun og veru, erum við ekki í slíkri kreppu. Fyrir það fyrsta eru Silvergate og SVB tiltölulega lítil bankastofnanir sem starfa í litlum sess. Ekki er litið á þá sem kerfisbundið mikilvæga banka eins og Lehman Brothers var.

Silvergate var lítill svæðisbanki sem dreifðist að fullu í dulritunargjaldmiðla. Á þeim tíma varð hann uppáhaldsbankinn fyrir dulritunartengd fyrirtæki eins og FTX og Three Arrows Capital. Þess vegna varð það fórnarlamb hruns verðs cryptocurrency. 

SVG var aftur á móti aðalbankinn sem tæknifyrirtæki og áhættufjármagnsfyrirtæki notuðu. Fyrirtækið er notað af flestum fyrirtækjum í þessari sess og þó kerfisbundið mikilvæga atvinnugrein. Sem slíkur varð það einnig fyrir hruni tækniútboðs og áhættufjármagns.

Er gengi hlutabréfa Lloyds í hættu?

Því tel ég að gengisfall Lloyds sé ekki réttlætanlegt í ljósi þess að bankinn stendur vel. Eina stóra áhættan sem ég sé í því er lífeyrisrekstur þess, sem hrundi í smáfjárlagakreppunni. 

Lloyds banki nýtir sér hærra vexti í Bretlandi til að auka framlegð sína. Það hefur einnig séð minni vanskil undanfarna mánuði. Mikilvægast er að það er með sterkan efnahagsreikning, þar sem nýjustu hagnaðurinn sýnir að CET 1 hlutfallið er um 16. 

Á sama tíma hefur Lloyds Bank enga áhættu fyrir Bandaríkjunum, dulritunargjaldmiðlum og tækniiðnaðinum. Þess í stað einbeitir fyrirtækið sér að mestu að einstaklings- og atvinnulánafyrirtækjum.

Þess vegna tel ég að þetta gengisfall Lloyds sé ástæðulaust og sé fyrst og fremst knúið áfram af ótta meðal fjárfesta. Sem slíkur gæti það verið undir pressu í smá stund og síðan komið á sterkri endurkomu síðar á þessu ári.