(Bloomberg) - Viðskipti á mikilvægum fjármögnunarmarkaði á einni nóttu jukust í það hæsta í að minnsta kosti sjö ár, vísbending um að aðhald Seðlabanka sé að setja aukinn þrýsting á lausafjárstöðu í bankakerfinu.
Mest lesið frá Bloomberg
Daglegar lántökur í alríkissjóðum jukust í 120 milljarða dala þann 27. janúar samkvæmt upplýsingum frá New York Fed sem birtar voru á mánudag, en það var 113 milljarðar dala í fyrra þingi. Það var hæsta stig síðan að minnsta kosti 2016, þegar seðlabankinn endurskoðaði birtingu gagna.
Þar til nýlega var nóg af reiðufé, þökk sé gríðarlegu peningalegu áreiti og ráðstöfunum í ríkisfjármálum sem leyst var úr læðingi meðan á heimsfaraldri stóð. Nú, þar sem sambland vaxtahækkana Fed og magnbundinnar aðhalds hefur leitt til þess að sparifjáreigendur hafa farið yfir í peningamarkaðssjóði og aðra valkosti með hærri ávöxtun, eru bankar farnir að snúa sér að öðrum aðilum til að fjármagna sig.
„Síðustu 12 mánuðir hafa verið hraðasti vaxtahækkanir síðan á níunda áratug síðustu aldar, þannig að þrenging í fjárhagslegum aðstæðum og aukning á fjármögnunarkostnaði hefur verið mjög öfgakennd frá sögulegu sjónarhorni,“ sagði Gennadiy Goldberg, háttsettur verðlagsfræðingur í Bandaríkjunum hjá TD Securities. í New York. „Þó að það hafi í raun ekki skapað fjármögnunarkreppu, hefur það komið sumum bönkum í rúst þar sem hröð vaxtahækkun hefur leitt til verulegs útstreymis innlána.
Gengi á óverðtryggðum lánum yfir nótt á alríkissjóðamarkaði er það sem Fed miðar við í ákvörðunum sínum um peningastefnu. Það stendur nú í 4.33% - upp úr næstum núlli fyrir ári síðan - og fjárfestar búast við að seðlabankinn velji aðra fjórðungspunkta hækkun á miðvikudag, að loknum tveggja daga stefnumótunarfundi í Washington.
Nýleg könnun Fed gaf í skyn að bankar gætu verið að nota til að endurheimta tapað fé eftir því sem fjármögnunarþrýstingur eykst. Fjármálastofnanir greindu frá því að þær myndu taka lán á ótryggðum fjármögnunarmörkuðum, hækka innlán í miðlun eða gefa út innstæðubréf ef forðinn færi niður í óþægilegt stig. Mikill meirihluti innlendra banka sagði einnig að lántökur frá Federal Home Loan Banks væru „mjög líklegar“ eða „líklegar“.
Það bendir til þess að stökkið í magni sjóða gæti verið knúið áfram af Federal Home Loan Banks - helstu lánveitendur á markaðnum - sem úthluta meira af umfram reiðufé sínu þangað í stað valkosta, eins og markaðurinn fyrir endurkaupasamninga.
Á lántakendahliðinni hafa innlendir bankar í auknum mæli orðið stærri þátttakendur í sjóðum sem eru tryggðir: Hlutur þeirra í lántökum á markaðnum hefur nýlega aukist í 25%, úr stigum nær 5% árið 2021, samkvæmt Barclays Plc.
„Innlendir bankar munu aðeins taka lán á fjármálamarkaði ef lausafjármagn þeirra innan dagsins verður of þunnt,“ skrifaði Joseph Abate, peningamarkaðsfræðingur hjá Barclays, í bréfi 25. janúar. „Þar af leiðandi, þegar forði banka er mikill, er hlutur innlendra banka í lántökum sjóða mjög lágur.
Samt sem áður eru fjármögnunarmarkaðir í Bandaríkjadal varla á barmi sundurliðunar, þar sem þeir voru í lok síðasta magnsaðhaldsþáttar seðlabankans árið 2019. Á þeim tíma hafði forðinn verið uppurinn að því marki að fjármálastofnanir gerðu það ekki. hafa reiðufé tiltækt til að lána á mörkuðum yfir nótt.
Framvegis munu sérfræðingar þó fylgjast með notkun afsláttarglugga, vöxtum á endurkaupasamningum og útgáfu FHLB sem hugsanlega klemmu fyrir fjármögnunarskort.
„Það er gott merki að sjá banka keppa um fjármögnun,“ sagði Rishi Mishra, sérfræðingur hjá Futures First Canada. „Fed ætti að vera ánægður með þetta. Auðvitað er of mikið af neinu slæmt."
Mest lesið úr Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Heimild: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html