Einbeittu þér að því að hámarka EBITDA til að fá hæstu dollara fyrir einkafyrirtæki þitt

Oft hafa eigendur lítilla fyrirtækja þráhyggju um hversu mörg fyrirtæki þeirra munu sækja þegar þau eru seld. Á meðan margföldun is mikilvægt - fyrirtæki selt á 9 sinnum EBITDA er 50 prósenta meira virði en ef það er selt á 6 sinnum margfeldi - þessi áhersla getur verið afvegaleidd.

Það er vegna þess að margfeldið af EBITDA, skilgreint sem hagnaður fyrir vexti, skatta og afskriftir, sem fyrirtækið er selt á, er í hreinskilni sagt ekki beint stjórnandi þeirra. Markaðurinn ákvarðar margfeldið í gegnum söluferlið sem skipulagt er af fjárfestingarbanka seljanda eða fjármálaráðgjafa sem helst tekur til nokkurra hugsanlegra kaupenda.

Hvað is undir stjórn eiganda fyrirtækisins er EBITDA og þau skref sem tekin eru til að hámarka hana. Með því að auka EBITDA hjálpa seljendur við að hámarka hagnaðinn sem þeir munu afla.

Fyrst, smá bakgrunnur. EBITDA, ekki hreinar tekjur, er lykilmælikvarðinn til að meta einkafyrirtæki. Þegar litið er á fyrirtæki án áhrifa „ITDA“ - vextir greiðslur, fall af skuldum fyrirtækisins; skatta, sem eru mismunandi eftir lögsagnarumdæmunum þar sem fyrirtækið er byggt og aflar tekna; gengislækkun, sem hefur tilhneigingu til að vera meira fyrir framleiðendur, minna fyrir þá sem hafa litlar líkamlegar eignir; og afskriftir, venjulega stærri fyrir fyrirtæki sem hafa lokið raðkaupum - hjálpar til við að staðla verðmæti yfir ólíkar atvinnugreinar og fjármagnsskipan.

Prófaðu þetta ef þú hugsar um sölu á fyrirtæki: Settu þig í spor kaupanda og íhugaðu þessi skref sem hafa bein áhrif á EBITDA og skila fyrirtæki með hágæða fjárhagslegri ávöxtun:

· Lækka persónuleg útgjöld sem renna í gegnum rekstrarreikning. Það borgar sig að venja fyrirtækið frá því að fjármagna viðgerðir á heimili eða halda börnunum þínum á P&L. Ef þú gerir það ekki mun kaupandi þinn gera það.

· Fáðu endurskoðaða fjárhag. Úttektir fyrir lítil fyrirtæki eru ekki dýrar. Þú munt átta þig á margfeldi af $10,000 eða svo sem þú eyðir frá minni vöxtum kaupandans.

· Rætt um bónusbætur fyrirfram. Lítil fyrirtæki nota oft stóra bónusa eftir EBITDA til að umbuna lykilstjórnendum og skila fjármagni til fjölskyldumeðlima. Ef framtíðarbætur stjórnenda og fjölskyldugreiðslur munu ekki renna í gegnum rekstrarreikninginn skaltu ræða þær fyrir söluna.

· Fjarlægðu fríðindi. Miðmarkaðseigendur geta tengst bátum, bílum, einkaflugvélum og aðild að sveitaklúbbum í viðskiptum sínum. En viðurkenndu að þegar þessi ávinningur hefur verið merktur við margfeldi kaupandans, munu þeir hafa óhófleg neikvæð áhrif á skynjað verðmæti fyrirtækisins.

· Skjalaðu óendurtekinn kostnað. Hlutir gerast í lífi hvers lítils fyrirtækis svo skjalfestu óhöpp, fall-offs og hærri valkvæða útgjöld til að tryggja að fyrirtækið fái inneign fyrir EBITDA sem mun reynast öflugri en ella.

Þessar tillögur eru sannar, sama hvaða tegund sölu þú ert að íhuga - ESOP, M&A eða IPO.

Íhugaðu ráð okkar til eiganda nokkurra tengdra fyrirtækja sem eru stofnuð sem aðskilin fyrirtæki með mismunandi nöfn og mismunandi reikningsskil. Eigandinn hélt eftir okkur til að selja sameinaða eininguna, en sögulegar fjárhagsupplýsingar voru ekki til fyrir hana. Þar af leiðandi fékk hann þrjú verkföll gegn honum. Samræmd reikningsskil væru mikil vinna fyrir kaupanda að búa til. Hin aðskildu fyrirtæki ollu tortryggni um heilleika heildarinnar. Og hver eining hafði sérstakar aukabætur, svo sem persónuleg útgjöld og umframbætur.

Við mæltum með því að hann fjárfesti í skýrslu um „gæði hagnaðar“ sem unnin var af virtu fyrirtæki, sem gerði honum kleift að kynna mögulegum kaupendum hreint, samfellt og vel yfirvegað reikningsskil sem sýna fyrirtækið sem aðlaðandi fjárfestingartækifæri sem það var í raun og veru. Eigandinn áttaði sig á farsælli útgöngu með veldisvísis endurgreiðslu á kostnaði við skýrsluna um gæði tekna.

Öflugur ávinningur kemur í ljós með því að gera ráðstafanir til að hámarka EBITDA áður en söluferlið hefst. Það er sálfræðileg lyfting sem þessar aðgerðir veita kaupandanum. Rétt eins og landmótun og slátt garðsins þíns gefur til kynna snyrtimennsku og viðhald sem hneigist væntanlega kaupanda til að borga uppsett verð þitt, mun væntanlegur kaupandi hafa meiri áhuga á að eignast fyrirtæki þitt ef áreiðanleikakönnun hans eða hennar „gæði tekna“ sýnir nokkra rauða fána. .

Í sannleika sagt eru þessi fyrirbyggjandi skref eini þátturinn sem hefur áhrif á margfeldi fyrirtækisins þíns is undir þinni stjórn. Svo skaltu bæta „höftunaráfrýjun“ fyrirtækis þíns áður en þú byrjar söluferlið. Þú munt nýta hágæða EBITDA þess og kynna fyrirtæki þitt í sínu aðlaðandi ljósi - og það mun hámarka margfeldi þess.