Helstu reglur í kjölfar fjármálakreppunnar 2008

Forsetarnir George W. Bush og Barack Obama skrifuðu undir lög nokkur mikilvæg löggjafarviðbrögð við fjármálakreppunni 2008. Þau áhrifamestu og umdeildustu voru Dodd-Frank Wall Street umbætur og neytendaverndarlög, sem kynnti fjölda aðgerða sem ætlað er að stjórna starfsemi fjármálageirans og vernda neytendur. Önnur athyglisverð lög voru einnig Lög um neyðarefnahagsstöðugleika (EESA), sem skapaði Órótt áætlun um hjálpargögn fyrir eignir (TARP). Þar að auki tók Seðlabankinn upp margar nýjar og viðbótarráðstafanir.

Dodd-Frank lögin

Dodd-Frank var undirritaður í lögum í júlí 2010 og leiddi til víðtækra umbóta í bandaríska fjármálageiranum. Það greinist út í margar gildandi reglur sem þegar eru til staðar til að setja staðla á verðbréfa- og fjármálamarkaði. Það byggði einnig nokkrar nýjar gerðir af vörnum, þ.e Fjármálaeftirlit neytenda (CFPB), sem er orðin mikilvæg stofnun til að hjálpa til við að fylgjast með og vernda fjárhagslega hagsmuni bandarískra neytenda.

Fjármálaverðbréf, kauphöll og skýrslur

Í Bandaríkjunum eru nokkrir lykilgerðir sem mynda ramma fyrir reglugerðir um verðbréf, skýrslugerð og viðskipti. Sumar af stærstu breytingunum sem gerðar voru með samþykkt Dodd-Frank laganna voru færðar í gegnum þessa löggjöf sem hér segir:

• Verðbréfalaga frá 1933: Dodd-Frank breytti reglugerð D til að undanþiggja sum verðbréf frá skráningu. Þessar undanþágur voru mjög bundnar við sérstaka verðbréfaútgáfu fyrir viðurkennda fjárfesta. Dodd-Frank breytti einnig skilgreiningu á viðurkenndum fjárfesti, aðallega með því að fjarlægja aðalbúsetu sem hluta af hreinum eignum fjárfesta.
• Lög um verðbréfaviðskipti frá 1934: IX. titill Dodd-Frank inniheldur ákvæði sem krefjast margra breytinga á lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934. IX. titill krefst stofnunar ráðgjafarnefndar fjárfesta (IAC), skrifstofu talsmanns fjárfesta (OIA) og umboðsmanns sem skipaður er skv. OIA. Það krefst þess að nýjar rannsóknir séu gerðar reglulega á hagsmunaárekstrum innan fjárfestingarfyrirtækja og á auglýsingum verðbréfasjóða, aðallega af nýstofnuðum eftirlitshópum. Titill IX breytir lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934 fyrir málefni sem lúta að ábyrgð, kjörum stjórnenda og stjórnarhætti fyrirtækja. Titill IX, kaflar 932, 935 og 939 í Dodd-Frank lögum breyttu lögunum frá 1934 til úrbóta á regluverki lánshæfismatsfyrirtækja, þar á meðal stofnun verðbréfaeftirlitsins (SEC) skrifstofu lánshæfismats til eftirlits. Titill IX, hluti 941 bætir við meiriháttar endurbótum á 1934 lögunum sem lúta að eignatryggðu verðbréfunarferlinu, sem leggur mikla áherslu á veðtryggða verðbréfun.
• Fjárfestingarfélagalög frá 1940: Dodd-Frank lögin höfðu lítil bein áhrif á fjárfestingarfélög og fjárfestingarfélagslögin frá 1940. Hins vegar, stofnun nýrra eftirlitsnefnda og aukið vald sem núverandi nefndum er veitt, fyrst og fremst SEC, gefur mikið tækifæri fyrir hertar takmarkanir um hluti eins og neytendavernd og upplýsingastefnu.
• Lög um fjárfestingarráðgjafa frá 1940: Í lögum um fjárfestingarráðgjafa frá 1940 voru breytingar á skráningarkröfum fyrir fjárfestingarráðgjafa, sem höfðu áhrif á bæði óháða fjárfestingarráðgjafa og áhættuvarnir. Breyttar reglugerðir breyta skráningarkröfunni í 100 milljónir dala í eignum í stýringu með 150 milljóna dala undanþágu frá ráðgjafa í einkasjóði fyrir ráðgjafa með eignir frá einkafjárfestum eingöngu.
• Sarbanes-Oxley lög frá 2002: Fyrir Sarbanes-Oxley bætti Dodd-Frank við nýjum vörnum fyrir uppljóstrara. Nýju ákvæðin gera upplýsingagjöf sem uppljóstrari meira aðlaðandi og einnig fjárhagslega gefandi.

Aðrar Dodd-Frank setningar

Fyrir utan að breyta gildandi lögum hafði Dodd-Frank einnig mörg sjálfstæð ákvæði.

Eftirlitsráð með fjármálastöðugleika

The Fjármálastöðugleikaeftirlitsráð (FSOC) er fjallað um í I. titli Dodd-Frank. Stofnun FSOC var lögð áhersla á að bæta kerfisáhættu. Megintilgangur FSOC er að fylgjast með tilnefndum kerfislega mikilvægar fjármálastofnanir (SIFIs) talið „of stórt til að mistakast“. Atkvæðisbærir meðlimir FSOC eru forstöðumenn: deildar fjármálaráðuneytisins, seðlabankaráðs, skrifstofu gjaldmiðilseftirlitsmanns, fjármálaverndarskrifstofu neytenda, verðbréfa- og kauphallarnefndarinnar, alríkistryggingasjóðsins, hrávöruframtíðar. Viðskiptanefnd, Federal Housing Finance Agency, National Credit Union Administration og vátryggingasérfræðingur tilnefndur af forsetanum. FSOC hefur heimild til að krefjast prófana og skjala á viðskiptarekstri SIFIs. Einnig getur hún ákveðið að grípa til aðgerða til að skipta þessum stofnunum eða endurskipuleggja þær þannig að heildaráhættan fyrir atvinnulífið dragist úr.

Volcker regla

Eitt af ákvæðum Dodd-Franks, Volcker regla, var hannað til að takmarka spákaupmennskufjárfestingar. Volcker-reglan, til dæmis, hefur virkað sem raunverulegt bann við eignaviðskiptum innlánsstofnana, og hefur einnig dregið úr viðskiptarétti eignaraðila hjá öðrum stórum fjármálastofnunum.

Skrifstofa neytendaverndar

CFPB var búið til frá Dodd-Frank. Tilgangur þess er að hafa umsjón með öllum fjármálavörum, þjónustu og markaðsfyrirkomulagi sem eru í boði fyrir bandaríska neytendur. Innan valdsviðs þess útvegar það fjölbreytt fræðsluefni. Það getur einnig dregið fram í dagsljósið ósanngjarna starfshætti með viðurkenningu dómstóla í bandaríska dómskerfinu.

Lög um neyðarstöðugleika í efnahagsmálum

Í október 2008 samþykkti tvískipt þing lög um neyðarstöðugleika í efnahagsmálum, sem veittu ríkissjóði um það bil 700 milljarða dollara til að kaupa „vandræðaeignir“, aðallega hlutabréf í banka og veðtryggð verðbréf. The Troubled Asset Relief Program, eins og áætlunin var þekkt, eyddi á endanum 426.4 milljörðum dala í að bjarga stofnunum, þar á meðal American International Group Inc. (AIG), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan (JPM), og General Motors (GM). Ríkissjóður endurheimti 441.7 milljarða dala frá TARP viðtakendum.

Federal Reserve

Seðlabanki Bandaríkjanna tók aukaráðstafanir til að styðja við hagkerfið og fjármálamarkaðinn í og ​​eftir fjármálakreppuna 2008. Til viðbótar við heimild sína til að tilnefna peningastefnu, fyrst og fremst vexti sambandssjóða, setti Fed einnig upp mörg sértæk ökutæki til að lána til ýmissa geira markaðarins. Þessar sértæku aðstaða er orðin að nokkru leyti nýr staðall fyrir Fed í reglulegri og neyðarlánastarfsemi.

Auk eigin aðgerða var Seðlabankinn einnig skipaður af Dodd-Frank að framkvæma reglulega álagspróf á bönkum í bankageiranum. Ákvæði í Dodd-Frank lögum sem lúta að álagsprófi Seðlabanka Íslands er fyrst og fremst að finna í XI. Eftir Dodd-Frank framkvæmir Seðlabankinn tvenns konar álagspróf árlega: Alhliða fjármagnsgreiningu og endurskoðun (CCAR) og Dodd-Frank Act eftirlitspróf (DFAST).

The Bottom Line

Dodd-Frank fókussvæði skipt niður í eftirfarandi hluta:

• Kerfisáhætta (I. og VIII. titlar)
• Seðlabanki (Titill XI)
• Úrlausnarkerfi fyrir fyrirtæki sem falla niður (II. titill)
• Verðbréfun (IX. titill)
• Bankareglugerð (I., III., VI og X. bálkur)
• Fjárhagsvernd neytenda (Titill X)
• Veðstaðlar (Titill XIV)
• Afleiður (Titlar VII og XVI)
• Lánshæfismatsfyrirtæki (Titill IX)
• Fjárfestavernd (IX. titill)
• Vogunarsjóðir (Titill IV)
• Kjör stjórnenda og stjórnarhættir (IX. titill)
• Tryggingar (Titill V)
• Ýmis ákvæði

Dodd-Frank gerði margar mikilvægar breytingar á laga- og regluverki fyrir verðbréfaútboð, fjárfestingarstjórnun og stjórnarhætti. Einnig var leitast við að auka vernd fyrir neytendur. Þar fyrir utan var verulegur hluti af Dodd-Frank búinn til fyrir bankageirann, þar á meðal eftirlit með kerfislega mikilvægum stofnunum, reglugerðir fyrir öll eignarhaldsfélög banka og reglugerðir um útlán - sérstaklega húsnæðislán.

Árið 2018 samþykkti Donald Trump forseti laga um efnahagsvöxt, reglugerðaraðstoð og neytendavernd. Þessi gjörningur létti mikið á þeim reglubyrði sem bönkum skapaðist í gegnum Dodd-Frank, fyrst og fremst með því að hækka viðmiðunarmörkin þar sem bankar eru háðir meiri eftirlitsskyldu. Viðmiðunarmörkin voru hækkuð úr 50 milljónum dollara í 250 milljónir dollara.

Þegar Joseph Biden forseti var kjörinn árið 2020 sneri stjórnin sér að því að snúa við easenesses á Dodd-Frank reglugerðum.