(Bloomberg) — Hlutabréf á nýmarkaðsríkjum eiga eftir að verða sigurvegarar þessa áratugar, sagði Morgan Stanley Investment Management, og bætti við hóp fjárfesta sem svína í Bandaríkjunum í þágu annarra svæða.
Mest lesið frá Bloomberg
Sjóðsstjórinn tekur peninga úr bandarískum hlutabréfum til að auka áhættu sína á þróunarmörkuðum, að sögn Jitania Kandhari, staðgengill fjárfestingastjóra og yfirmanns þjóðhagsrannsókna fyrir nýmarkaðslönd hjá Morgan Stanley IM. Hlutabréf í þróun hafa aðlaðandi verðmæti og hagkerfi eins og Indland eru sett á betri vöxt en Bandaríkin, sagði hún.
„Á hverjum áratug er nýr leiðtogi á markaðnum. Á tíunda áratug síðustu aldar voru það bandarísk hlutabréf og stórfyrirtæki,“ sagði Kandhari í símaviðtali. „Leiðtogar þessa áratugar geta greinilega verið nýmarkaðs- og alþjóðleg hlutabréf. Morgan Stanley IM er með 2010 trilljón dollara í eignum í stýringu.
Eignaflokkurinn hefur byrjað árið vel þar sem MSCI nýmarkaðsvísitalan hækkaði um 8.6% samanborið við 4.7% hækkun fyrir bandaríska viðmiðið. Hagnaðurinn kemur þar sem afturköllun Kína frá ströngri Covid Zero stefnu sinni eykur efnahagshorfur, á meðan fjárfestar standa fyrir lok árásargjarnra vaxtahækkana seðlabanka. Margir líta líka enn á að bandarísk hlutabréf séu dýr, þar sem hlutabréf á nýmarkaðsmarkaði eru með næstum 30% afslætti.
Það er vaxandi sambandsleysi á milli minnkandi hlutdeildar Bandaríkjanna í hagkerfi heimsins og stærðar hlutabréfamarkaðarins, sagði Kandhari. Ásamt úthlutun sjóða til nýmarkaðsríkja sem eru langt undir sögulegu meðaltali og ódýrum gjaldmiðlum, gefur það þeim mikið svigrúm til að standa sig betur, sagði hún.
„Það sem raunverulega knýr þennan eignaflokk er vaxtamunurinn og sá vaxtamunur á EM er að batna miðað við Bandaríkin,“ sagði hún.
Vaxtaráætlanir
Búist er við að vaxandi hagkerfi muni að meðaltali stækka um 4.1% árið 2023 og 4.4% árið 2024, samkvæmt áætlun Bloomberg. Það er margfeldi hærra en áætlanir fyrir Bandaríkin, eða 0.5% og 1.2%, í sömu röð.
Athugasemdir Morgan Stanley IM undirstrika vaxandi markaðsþema þar sem fjárfestar og stefnufræðingar forðast bandarísk hlutabréf á sama tíma og þeir hlýna þeim sem eru annars staðar í heiminum. Skuldabréfa- og hlutabréfasjóðir þróunarmarkaða voru með innstreymi upp á 12.7 milljarða dala vikuna til 18. janúar, sem er mesta viðbótin sem mælst hefur, en bandarísk hlutabréf voru með 5.8 milljarða dala útflæði, samkvæmt athugasemd frá Bank of America Corp. þar sem vitnað er í EPFR Global gögn.
Eignasafn
Kandhari mælir gegn því að fylgja viðmiðunarvog á vísitölunum, sérstaklega þegar kemur að Kína, og vera sértækur meðal nýmarkaðsríkja.
„Kína er stór hluti af vísitölunni, 30%, og við teljum að það verði ekki stærri hluti af vísitöluvextinum,“ sagði hún og vitnaði í áskoranir fyrir landið, þar á meðal of skuldsetta geira hagkerfisins og breytt framboð á heimsvísu. keðjur. „Þú verður virkilega að koma inn á virkan hátt til að fjárfesta í öðrum löndum sem líta lofandi út og halda sig frá viðmiðunarvogum.
Indland er aftur á móti í uppáhaldi og eitt af stærstu yfirvigtunum í sjóðnum sínum.
„Allt sem virkar ekki fyrir Kína virkar fyrir Indland,“ sagði Kandhari. Það er með vaxandi íbúafjölda og lægri skuldir en Kína, á meðan Kína er "í auga af-hnattvæðingarstorms" sem knýr að birgðakeðjunni og kemur öðrum vaxandi mörkuðum til góða, þar á meðal Indónesíu, Tælandi, Víetnam og Mexíkó.
„Að færa birgðakeðjur frá Kína skapar mikla framleiðslugetu og erlenda fjárfestingu á öðrum nýmörkuðum, sem virkar sem vaxtarmargfaldari í þessum hagkerfum,“ sagði Kandhari.
Og þó að hlutirnir séu kannski ekki sléttir í öllum þróunarríkjum, mun það ekki hafa áhrif á heildarhlutabréfasöguna á sama hátt og skuldakreppur nýmarkaðsríkja gerðu áður, sagði hún.
„Sprenging í Gana, Sri Lanka eða Pakistan mun ekki hafa óhófleg áhrif á nýmarkaði,“ sagði hún. „Ég sé minni áhættu miðað við fortíðina. Minni lönd eru áhættusamari en þau eru undir 3% af vergri landsframleiðslu; þau eru ekki kerfisbundin lönd.“
–Með aðstoð frá Srinivasan Sivabalan.
Mest lesið úr Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Heimild: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html