Skoðun: Eina markaðsspáin sem ætti að skipta máli fyrir hlutabréfafjárfesta: Hvenær ákveður Fed að meiri verðbólga sé í lagi?

Nýjasta horfukönnun National Association for Business Economics sýndi að hagfræðingar geta ekki verið sammála um neitt, allt frá því hversu hátt Seðlabankinn mun hækka vexti til þess hversu lengi vextir haldast háir og hvenær lækkanir ættu að hefjast, til hvað myndi koma af stað vaxtalækkunum og meira.

Seðlabankastjóri Jerome Powell stuðlar að ólíkum skoðunum með því að festa alltaf orðin „gögn háð“ við hvaða handlegg sem er, sem þýðir að við getum ekki vitað nákvæmlega hvað seðlabankinn er að skipuleggja án þess að vita næsta lykilhagvísi, og þann eina. eftir það (og það eftir það).

Fjöldi hugsanlegra atburðarása sem sérfræðingar geta lýst fyrir verðbólgu, peningastefnu, þjóðhagslegan skriðþunga, tekjur fyrirtækja og landfræðilega áhættu er áminning um hvers vegna fjárfestar ættu ekki að byggja fjárhagslegar ákvarðanir á spám.

Ef þú leggur áherslu á spár skaltu forðast víðtæka þróunarspána og horfa á snúningspunktinn sem, þegar hann hefur náðst, gæti ákvarðað hvaða aðferðir vinna og tapa árið 2023.

Zed Osmani, eignasafnsstjóri hjá Martin Currie Global Portfolio Trust, sagði í nýlegu viðtali á podcastinu mínu, „Money Life with Chuck Jaffe,“ að hann búist við „heilbrigðri umræðu um það hvort seðlabankar muni snúast um árið 2023 eða 2024 .”

Hann er að skoða hvaða snúning sem er „með hliðsjón af stærðargráðu, sem leiðir til þess að sveiflur á mörkuðum eru áfram miklar vegna þessarar fjölda hugsanlegra sviðsmynda og nautabjörnsdeilna, þvert á verðbólgu, þvert á peningastefnu, yfir hringrásina og hvort við séum á leið inn í samdráttur eða hvort við forðumst slíkt.“

Venjulega gerir ágreiningur markað; sannfærandi rökin leiða til þess að kaupendur og seljendur hreyfa verð eftir viðhorfum. Nú á dögum setur ágreiningur markaðinn í bið og bíður eftir svari um hversu langt Fed verður að ganga til að vinna bug á verðbólgu.

Jurrien Timmer, forstöðumaður alþjóðlegs þjóðhagssviðs hjá Fidelity Investments, sagði í þættinum mínum í vikunni að þar sem markaðurinn bjóst við að Fed myndi hækka vexti á 4% bilinu, væri hann nú að horfa á vexti á 6% og kannski hærri.

„Þessi stig voru óhugsandi fyrir ári síðan,“ sagði Timmer. „Markaðir eru að höndla það, en það er viðkvæmt jafnvægi vegna þess að hlutabréfamarkaðurinn getur horft í gegnum samdrátt - að því tilskildu að það sé ekki fjármálakreppa [og] að hún vari ekki of lengi. Það getur litið í gegnum tekjusamdrátt að því tilskildu að það sé … 10% - eða 15% samdráttur."

Til að komast yfir hnökrana, bætti Timmer við, krefst „loforðs um auðveldari lausafjárskilyrði, sem er ástæðan fyrir ... markaðurinn hefur styrkst í vonum um snúning frá Fed. … en möguleikanum á snúningspunkti er ýtt lengra og lengra út.

Að búa við meiri verðbólgu

Aðalatriðið sem fáir eru að tala um núna er þegar seðlabankinn ákveður að hann geti lifað við meiri verðbólgu en hann hefur verið að segja. Seðlabankinn lýsir því yfir að hann vilji ná verðbólgunni niður í um 2% og allir líta á það sem meginmarkmiðið sem stýri aðgerðum hans.

En þar sem atvinnuleysi er í lágmarki og efnahagslífið er enn að raula þrátt fyrir verðbólgu og aðrar aðstæður sem ættu að skapa hægagang, er raunverulegur möguleiki að til að forðast harða lendingu fyrir hagkerfið verði seðlabankamenn að sætta sig við verðbólgu. yfir 2%. Það er spáin sem sérfræðingar eru að hugsa um, en eru ekki enn tilbúnir að leggja til.

Sagði Timmer: „Ef verðbólga fer niður í 2.5 eða 3 mun seðlabankinn lýsa yfir sigri og segja: „Þetta er nógu gott, við drápum drekann,“ en ég held að seðlabankinn sé ekki nálægt því að segja það á núverandi stigi.

Þar sem slíkar stefnubreytingar skortir ættu fjárfestar að halda fast við það sem þeir trúðu á og bjuggust við á nýársdag. Uppgangur markaðarins hefur engu breytt. Tæknivísarnir - sem blikkuðu grænt í janúar en eru farnir að blikka rautt - hafa heldur ekki gefið til kynna að rallið hafi einfaldlega verið frest á björnamarkaðnum.  

Það er ekki þægilegt fyrir flesta, vegna þess að þessar spár voru ekki gerðar með miklu öryggi. Margir fjárfestar völdu einfaldlega uppáhaldsspána sína út frá tilfinningum frekar en sterkri sannfæringu um hvernig hlutirnir myndu spilast út.

Í augnablikinu, ef markaðurinn og hagkerfið hafa ekki skipt um skoðun á því sem er næst, getur það verið besta ráðið að drulla í gegnum þar til þú færð betri vísbendingu - jafnvel þótt það sé klaufalegt.

Meira: Seðlabankinn segir að vextir séu í stakk búnir til að fara „hærri en áður var búist við. Hér er einföld leið til að hagnast á því

Auk: Að slá hlutabréfamarkaðinn með tímanum er næsta ómögulegt, en þú ættir samt að reyna.