Eitthvað brast, en enn er búist við að seðlabankinn gangi í gegn með vaxtahækkunum

Þegar Seðlabankinn byrjar að hækka vexti, heldur hann almennt áfram að gera það þar til eitthvað brotnar, eða svo fer hin sameiginlega Wall Street speki.

Svo með annað og þriðja stærsta bankafall allra tíma í bókunum undanfarna daga og áhyggjur af því að fleira komi, sem virðist teljast verulegt brot og ástæða fyrir seðlabankann að draga sig í hlé.

tengdar fjárfestingarfréttir

Ekki svona hratt.

Jafnvel með bilun undanfarna daga í Silicon Valley Bank og Signature Bank sem neyddu eftirlitsstofnanir til að spreyta sig, markaðir búast enn við að Fed haldi áfram að berjast gegn verðbólgu.

Reyndar geta hinir dramatísku atburðir ekki einu sinni tæknilega séð sem eitthvað sem brotnar í sameiginlegum Wall Street huga.

„Nei, það gerir það ekki,“ sagði Quincy Krosby, yfirmaður alþjóðlegs strategist hjá LPL Financial. „Er þetta nóg til að flokkast sem tegund hlé sem myndi valda seðlabankanum? Markaðurinn í heild sinni telur það ekki.“

Þó markaðsverð var óstöðugt Mánudagur var hlutdrægni í átt að Fed sem myndi halda áfram að herða peningastefnuna. Kaupmenn úthlutað 85% líkum á 0.25 prósentustiga vaxtahækkun þegar alríkisnefndin um opna markaðinn kemur saman 21.-22. mars í Washington, skv. áætlun CME Group. Í stuttan tíma í síðustu viku bjuggust markaðir við 0.5 punkta hreyfingu í kjölfar ummæla seðlabankastjóra. Jerome Powell sem gefur til kynna að seðlabankinn hafi áhyggjur af nýlegar upplýsingar um heita verðbólgu.

Goldman Sachs sagði það á mánudaginn býst ekki við að Fed að hækka yfirleitt í þessum mánuði, þó að það væru fáir ef einhverjir aðrir spámenn á Wall Street sem deildu þeirri stöðu. Bæði Bank of America og Citigroup sögðust búast við að Seðlabankinn myndi gera fjórðungspunkta hreyfingu, líklega fylgt eftir með nokkrum fleiri.

Þar að auki, jafnvel þó að Goldman hafi sagt að seðlabankinn muni sleppa í mars, er hann enn að leita að fjórðungspunkta hækkunum í maí, júní og júlí.

„Við teljum líklegt að embættismenn seðlabankans setji fjármálastöðugleika í forgang í bili, líti á hann sem bráða vandamálið og háa verðbólgu sem meðallangtímavandamál,“ sagði Goldman við viðskiptavini í athugasemd.

Krosby sagði að seðlabankinn væri að minnsta kosti líklegur til að ræða hugmyndina um að halda aftur af hækkun.

Fundurinn í næstu viku er stór að því leyti að FOMC mun ekki aðeins taka ákvörðun um vexti heldur mun einnig uppfæra spár sínar fyrir framtíðina, þar á meðal horfur um landsframleiðslu, atvinnuleysi og verðbólgu.

„Þeir eru eflaust að ræða það. Spurningin er hvort þeir hafi kannski áhyggjur af því að það vekur ótta? hún sagði. „Þeir ættu að senda skilaboð [fyrir fundinn] til markaðarins að þeir ætli að gera hlé eða að þeir ætli að halda áfram að berjast gegn verðbólgu. Þetta er allt til umræðu."

Hagfræðingur Citigroup, Andrew Hollenhorst, sagði að hlé - hugtak sem embættismönnum Fed líkar almennt ekki við - núna myndi senda röng skilaboð til markaðarins.

Seðlabankinn hefur leitast við að brenna trúnað sinn sem verðbólgubaráttumaður eftir að hann eyddi mánuðum í að afneita hækkandi verði sem „tímabundin“ áhrif frá fyrstu dögum Covid heimsfaraldursins. Powell hefur ítrekað sagt að seðlabankinn muni halda áfram á sömu braut þar til hann tekur umtalsverðum árangri í að ná verðbólgu niður í 2% markmiðið.

Citi, í raun, sér seðlabankann halda áfram að hækka viðmiðunarvexti sína upp í 5.5%-5.75% markmið, samanborið við núverandi 4.5%-4.75% og vel yfir markaðsverðinu sem er 4.75%-5%.

„Það er ólíklegt að embættismenn seðlabankans muni snúast um á fundi næstu viku með því að gera hlé á vaxtahækkunum, að okkar mati,“ sagði Hollenhorst í athugasemd við viðskiptavini. „Að gera það myndi bjóða mörkuðum og almenningi að gera ráð fyrir að verðbólgubarátta seðlabankans sé aðeins til staðar þar til það er einhver ójafnvægi á fjármálamörkuðum eða raunhagkerfinu.

Bank of America sagði að hann væri „vakandi“ fyrir öllum merki um að núverandi bankakreppa sé að breiðast út, ástand sem gæti breytt spánni.

„Ef seðlabankanum tekst að koma í veg fyrir sveiflur á markaði að undanförnu og takmarka hefðbundna bankastarfsemi, þá ætti hann að geta haldið áfram smám saman hraða vaxtahækkana þar til peningastefnan er nægilega aðhaldssöm,“ sagði Michael Gapen, aðalhagfræðingur BofA í Bandaríkjunum, við viðskiptavini. . „Horfur okkar í peningamálum eru alltaf háðar gögnum; sem stendur er það einnig háð álagi á fjármálamörkuðum.“

Powell hefur einnig lagt áherslu á mikilvægi gagna fyrir þá átt sem hann vill stýra stefnu.

Seðlabankinn mun fá lokaúttekt sína á verðbólgumælingum í þessari viku þegar vinnumálaráðuneytið gefur út febrúarvísitölu neysluverðs á þriðjudag og hliðstæða framleiðsluverðs á miðvikudag. Könnun New York Fed sem birt var á mánudag sýndi að verðbólguvæntingar til eins árs lækkuðu í mánuðinum.