(Bloomberg) - Aukin ávöxtun skuldabréfa hefur hrakað fjárfesta í eitt ár. Af hverju þeir eru vandamál fyrir fólk sem er hrifið af jafn sveiflukenndri eign og hlutabréf má sjá með því að setja hlutabréf saman við sum öruggustu verðbréf í heimi.
Mest lesið frá Bloomberg
Ríkisvíxlar eru sjaldan settir sem leið til auðs, en eins og er eru útborganir þeirra næstum því jafn háar og svipuð merki á hlutabréfasviðinu: hagnaður sem myndast af S&P 500 fyrirtækjum. Þó að samanburðurinn sé ekki alveg epli-til-epli, þá er það líkan sem stundum er notað til að fá tilfinningu fyrir hlutfallslegu gildi milli eignaflokka.
Nánar tiltekið, sex mánaða ríkisvíxlar gefa nú hár undir 5%, það hæsta síðan 2007. Á sama tíma, S&P 500 ávöxtun klukka í um 5.08%. Bilið á milli þeirra er minnsti kostur sem hlutabréf hafa haft síðan 2001.
Hrukkur sem þessar eru að verða algengar, sem hækkar útreikninginn fyrir peningastjóra sem hafa horft hikandi á hrun hlutabréfa byrja til 2023. Merki um viðvarandi verðbólgu og herferð Seðlabankans til að bæla niður hafa endurvakið áhyggjur af komandi efnahagssamdrætti, en síðasta lota af dökkum tekjum hefur gefið nautunum lítið fóður.
Með hliðsjón af því gæti tiltölulega safarík ávöxtun reiðufjár - sem hefur nánast enga lánsfjáráhættu eða tímalengdaráhættu - freistað peninganna sem nú streyma inn í hlutabréf.
„Við teljum að við séum á leið í efnahagslega versnun og núverandi sveiflur á markaðnum nægi okkur til að vera mjög varkár í hlutabréfum, og þú færð borgað á meðan að bíða með reiðufé,“ sagði Jerry Braakman, framkvæmdastjóri fjárfestinga. frá First American Trust. „Þannig að við teljum að það sé aðlaðandi rými að vera með fastatekjur á móti hlutabréfum á þessum tímapunkti.
Hlutabréf hafa tekið sannfærandi uppsveiflu árið 2023. Eftir meira en 2022% fall árið 19 hefur S&P 500 hækkað um 8% það sem af er þessu ári, sem stangast á við versnandi hagnaðaráætlanir og merki um að seðlabankinn verði að halda áfram að herða stefnu til að berjast gegn enn heitri verðbólgu . Þó að skuldabréfaviðskiptamenn hafi beygt sig í snertingu við haukísk skilaboð hátalara seðlabankans og verðlagt hærra flugstöðvavexti undanfarnar tvær vikur, er S&P 500 1.8% hærra í febrúar einum saman.
Hraði upphlaupsins er að svívirða stefnufræðinga sem spáðu því í fyrsta skipti í að minnsta kosti tvo áratugi að viðmiðunarvísitalan myndi lækka árið 2023. S&P 500, á hraða í fimmtu upp vikuna af sjö, er nú í um 4,150, hærra. meðalársmarkmiðið 4,050.
Lestu meira: DeFi Champions snúast frá óefnislegum hlutum í ríkissjóð, harðar eignir
Fjárfestar eru að renna peningum í hlutabréf þrátt fyrir ógnvekjandi skilaboð frá skuldabréfamarkaðinum vegna ótta við að missa af, að sögn Zhiwei Ren hjá Penn Mutual Asset Management. Þó að klippa afsláttarmiða í ríkisvíxla sé meira aðlaðandi tillaga en það hefur verið í áratugi, skilja minningar um ávöxtun í ætt við 500% aukningu S&P 27 árið 2021 eftir því að hlutabréfastjórar eiga lítið val en að elta uppistandið.
„Ef þú lítur á það út frá verðmatssjónarmiði eru skuldabréf miklu meira aðlaðandi miðað við hlutabréf. En vandamálið er að hlutabréfastjórar stjórna hlutabréfum, skuldabréfastjórar stjórna skuldabréfum,“ sagði Ren, eignasafnsstjóri hjá Penn Mutual Asset Management. „Fyrir hlutabréfastjóra er hvatningin sú að missa ekki af rallinu eða standa sig ekki. Þetta er einn stór ökumaður á bak við sterka rallið sem við sáum.“
Fyrr: Burned Stock Pundits Ditch Tveir áratugir órofa bullishness
Miðað við hvað skammtímaskuldir skila núna, lítur áhættu-ávinningurinn af því að eiga þær á móti hagnaðarávöxtun hlutabréfa betur út en sést hefur á nokkru sinni eftir fjármálakreppuna miklu, að sögn Marko Kolanovic hjá JPMorgan Chase & Co. Með öðrum orðum er munurinn á ávöxtunarkröfunni til tveggja ára og hlutabréfa með því minnsta síðan 2007.
„Ef þú átt ICSH sem gefur þér í grundvallaratriðum yfir 4.6% ávöxtun, þá er það mjög skynsamlegt,“ Gargi Chaudhuri, yfirmaður iShares fjárfestingar, „Þegar þú horfir á hvaða ávöxtun við erum að fá á framhlið skuldabréfamarkaða. stefnu fyrir Ameríku, sagði í Bloomberg Television, og vísaði til BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF. „Peningarnir á hliðarlínunni elta hlutabréfamarkaðinn, sérstaklega vaxtarræktarhluta hlutabréfamarkaðarins sem gekk svo illa - það verður að vera einhvers konar útreikningur.
-Með aðstoð frá Lu Wang.
Mest lesið úr Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Heimild: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html