Horfur S&P/TSX vísitölunnar þegar snúning á ávöxtunarkröfu í Kanada magnast

S&P/TSX vísitalan hefur selst undanfarna daga innan um vaxandi áhyggjur af hrávöruverði og heilsu efnahagslífs Kanada. Það hörfaði í margra vikna lágmark upp á 19,980 C$, sem var umtalsvert lægra en hámark þessa árs, 20,847 $.

Hækkandi ávöxtunarkrafa skammtímaskuldabréfa

Stærsta áskorunin fyrir TSX vísitalan er nýleg frammistaða á skuldabréfamarkaði í Kanada. Gögn sýna að ávöxtunarkrafa ríkisskuldabréfa til eins árs hefur farið upp í 4.70%. Á sama tímabili gefur 1 mánaða seðillinn 4.55% ávöxtun á meðan 2 ára ávöxtunarkrafan er 4.2%. Ávöxtunarferillinn hefur greinilega snúist við, en 10 ára og 30 ára ávöxtunarkrafa 3.3% og 3.2%, í sömu röð. 

Ávöxtunarkrafa skuldabréfa hefur einnig snúist við í flestum löndum, sem gefur til kynna að fjárfestar skynji hættu á stöðu efnahagslífsins. Í Bandaríkjunum hefur viðsnúningur ávöxtunarferils lækkað niður í það lægsta síðan á níunda áratugnum. Þess vegna hafa margir fjárfestar í Bandaríkjunum og Kanada byrjað að færa sig aftur yfir í skuldabréf, sem gefa áreiðanlega ávöxtun. 

TSX vísitalan hefur einnig hörfað vegna frammistöðu lykilsins vörur. Hráolía, sem er stór aðili í Kanada, hefur færst til hliðar á undanförnum mánuðum. Brent hefur verið fastur í $83 á meðan West Texas Intermediate (WTI) er áfram á $77. 

Það eru vísbendingar um að hrávöruverð muni koma aftur vegna sterks kínversks hagkerfis. Gögn sem birt voru á miðvikudag sýndu að framleiðslu-PMI í landinu hækkaði í febrúar, sem gefur til kynna að hagkerfið standi vel. Þetta gæti leitt til meiri eftirspurnar eftir iðnaðarmálmum eins og silfri og kopar.

Nokkrir TSX vísitölur hafa staðið sig vel á þessu ári. Bausch Health stendur sig best, hefur hækkað um 50%. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier og Algoma Steel Group. 

Á hinn bóginn eru þeir sem standa sig verst að mestu í hrávöruiðnaðinum. Hlutabréf First Majestic Silver hafa lækkað um meira en 26% á meðan Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura og MAG Silver hafa öll lækkað um meira en 20%.

S&P/TSX vísitöluspá

TSX graf eftir TradingView

Daglega grafið sýnir að S&P/TSX vísitalan hefur dregist til baka undanfarna daga og stendur nálægt lægsta punkti síðan 12. janúar. Eins og ég skrifaði í þessu grein, vísirinn hefur myndað öfugt höfuð- og axlarmynstur. Það hefur færst aðeins undir 61.8% Fibonacci Retracement stig.

Þess vegna grunar mig að vísitalan verði áfram í samþjöppunarfasa á næstu dögum og haldi síðan áfram bullish þróun. Ef þetta gerist gæti það prófað viðnámspunktinn aftur á $20,625.