Hlutabréfamarkaðurinn sá versta dag ársins 2023 vegna þess að óljóst er hvar vextir munu ná hámarki

Frá því í byrjun mánaðarins hafa kaupmenn í framvirkum sjóðum verðlagt árásargjarnari seðlabanka eftir að hafa upphaflega efast um að seðlabankinn myndi ná spá sinni um hámarksvexti sjóða yfir 5%. Nokkrir kaupmenn eru nú jafnvel verðlagning í utanaðkomandi möguleika af hámarkshlutfalli nálægt 6%.

Krafan á 2 ára ríkisbréfi
TMUBMUSD02Y,
4.724%
hækkaði um 10.8 punkta í 4.729%, það er hæsti árangur á bandarísku þingi síðan 24. júlí 2007. 10 ára ávöxtunarkrafa ríkissjóðs
TMUBMUSD10Y,
3.955%
hækkaði um 12.6 punkta í 3.953% og er það hæsta síðan 9. nóvember.

„Á þessum tímapunkti hefur skuldabréfamarkaðurinn nánast horfið frá bjartsýnum væntingum um takmarkaðar frekari hækkanir og röð vaxtalækkana á seinni hluta ársins 2023,“ sagði Daniel Berkowitz, fjárfestingarstjóri Prudent Management Associates, í athugasemdum með tölvupósti.

Á sama tíma hefur Bandaríkjadalur einnig hækkað og ICE Bandaríkjadalsvísitalan bætti við 0.2% til hækkunar í febrúar. Arbeter benti einnig á að breiddarvísar, mælikvarði á hversu mörg hlutabréf taka þátt í rallinu, hafi áður versnað, þar sem sumar ráðstafanir náðu ofsölustigi.

„Bara enn einn fullkominn stormur gegn hlutabréfamörkuðum til skamms tíma,“ skrifaði Arbeter.

Hækkandi ávöxtunarkrafa getur verið neikvæð fyrir hlutabréf, aukið lántökukostnað. Mikilvægara er að hærri ávöxtunarkrafa ríkissjóðs þýðir að núvirði framtíðarhagnaðar og sjóðstreymis er núvirt meira. Það getur vegið þungt í tækni og öðrum svokölluðum vaxtarstofum þar sem verðmat byggist á hagnaði langt fram í tímann. Þessar hlutabréf lækkuðu mikið á síðasta ári en hafa leitt til hækkunar í byrjun árs 2023 og héldust viðbragðsfljótandi í síðustu viku, jafnvel þótt ávöxtunarkrafan hafi hækkað.

Ávöxtunarkrafan hefur farið hækkandi eftir hlaup af heitari efnahagsgögnum en búist var við, sem hafa aukið væntingar um vaxtahækkanir Fed.

Á sama tíma, veik leiðsögn þriðjudag frá Home Depot Inc.
HD,
-7.06%
og Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
stuðlaði einnig að veikum tóni á hlutabréfamarkaði.

Home Depot lækkaði um meira en 7%, sem gerir það að mestu tapi meðal íhluta Dow Jones iðnaðarmeðaltalsins
DJIA,
-2.06%.
Lækkunin kom í kjölfar þess að smásala sem endurbættar heimili tilkynnti um óvænta lækkun í Sala á fjórða ársfjórðungi í sömu verslun, leiðbeindi um óvænta lækkun á hagnaði 2023 og eyrnamerkti 1 milljarði dollara til viðbótar til að greiða félögum sínum meira.

„Þó að Wall Street býst við seiglu neytendum í kjölfar öflugrar smásöluskýrslu í síðustu viku, eru Home Depot og Walmart mun varkárari,“ sagði Jose Torres, yfirhagfræðingur hjá Interactive Brokers, í athugasemd.

„Gögnin í morgun gefa misjafnar vísbendingar um eftirspurn neytenda, en á hefðbundnu veikum árstíðabundnu viðskiptatímabili, eru fjárfestar að breytast í átt að hálftómu gleri á bakgrunni árs sem hefur sýnt hið gagnstæða hingað til, hálffullt glas. sjónarhorni,“ skrifaði hann.

Dow lækkaði um 697.10 stig eða 2.1% og endaði í 33,129.59, en S&P 500
SPX,
-2.00%
lækkaði um 2% og endaði í 3,997.34 og endaði undir 4,000 stiginu í fyrsta skipti síðan 20. janúar. Lækkunin dró úr hagnaði S&P 500 frá árinu til þessa í 4.1%, samkvæmt FactSet, sem er minna en helmingur af 9% til þessa hagnaður sem það hafði notið þegar mest var 2. febrúar.

Nasdaq samsetningin
COMP,
-2.50%
lækkaði um 2.5% og minnkaði hagnaðinn það sem af er ári í 9.8%. Tapið leiddi til þess að Dow var lítillega neikvæð á árinu, lækkaði um 0.5%. Þetta var versti dagurinn fyrir allar þrjár helstu vísitölurnar síðan 15. desember, samkvæmt Dow Jones Market Data.

Arbeter benti á „mjög áhugaverðan stuðningshóp“ rétt undir þriðjudagslágmarkinu fyrir S&P 500, með samleitni pars af stefnulínum ásamt 50 og 200 daga hlaupandi meðaltali vísitölunnar allt nálægt 3,970 (sjá mynd hér að neðan).

„Ef það svæði táknar ekki afturköllunarlægðirnar eigum við meiri vandræði framundan,“ skrifaði hann.