Hlutabréfamarkaðurinn hagar sér eins og hann trúi Jay Powell

Þessi grein birtist fyrst í Morning Brief. Fáðu morgunbréfið sent beint í pósthólfið þitt alla mánudaga til föstudaga klukkan 6:30. Gerast áskrifandi

Þriðjudagur, maí 24, 2022

Fréttabréf dagsins er kl Emily McCormick, blaðamaður Yahoo Finance. Fylgdu henni á Twitter

Hlutabréfamarkaðurinn er ekki í viðskiptum eins og hann búist við að Seðlabanki Bandaríkjanna muni slá til til að bjarga honum.

S&P 500 vísitalan hefur fallið um meira en 17% frá methæð í janúar til loka mánudags. Vísitalan hefur gefið út mánaðarlegt tap í hverjum mánuði á þessu ári nema í mars og stefnir í enn eina lækkun í maí. Nasdaq Composite hefur gengið enn verr, lækkað um meira en 28% frá meti frá 19. nóvember, þar sem einu sinni háfleyg tæknihlutabréf hafa verið sérstaklega bágborin.

Markaðsaðilar í fortíðinni hafa ekki treyst embættismönnum Fed til að halda brautinni á símtölum peningastefnu sinni þegar þeir standa frammi fyrir þessu stigi óstöðugleika á markaði. Þessi tilhneiging seðlabankans til að vera hrædd við óróa á markaði og dregin í horn í að slaka á peningastefnunni hefur verið þekkt sem hið orðtakandi „Fed Put“.

Svo nýlega sem árið 2019 var þessi efasemdahyggja vel sett: Með auga á mýkjandi hagkerfi, viðskiptaóvissu og hlutabréfamarkaði í uppnámi, skilaði Fed fyrsta vaxtalækkunin í rúman áratug, að hverfa frá áformum um að hækka vexti enn frekar eftir göngu allt árið 2018.

Markaðurinn í byrjun árs 2019 veðjaði á að Fed myndi ekki framkvæma þær vaxtahækkanir sem hann hafði lagt til að myndu eiga sér stað fyrir það ár - og markaðurinn hafði rétt fyrir sér. Að þessu sinni eru fréttaskýrendur hins vegar þess fullvissir að seðlabankinn muni ekki bregðast við á sama hátt.

„['Fed Put'] hegðunarmynstrið skapaði skýrt fordæmi sem margir markaðsaðilar halda sig enn við í dag, jafnvel þó nefndin ræðir vaxtahækkanir á meðan hlutabréfamarkaðurinn þrýstir í gegnum helstu stuðningsstig,“ Steven Ricchiuto, yfirmaður Bandaríkjanna. hagfræðingur Mizuho Securities USA, skrifaði í athugasemd á mánudag. „Áframhaldandi beygjanlegt ákall okkar á hlutabréfamarkaðinn byggist á þeirri skoðun að „Put“ valkosturinn sé ekki lengur til.“

Saga heldur áfram

„Sterk trú á „Put“ hefur komið í veg fyrir botn-upp-sérfræðinga í að taka niður framvirkar hagnaðaráætlanir sínar þar sem þeir halda ranglega fast við þá trú að Fed muni snúa aðhaldsstefnu sinni til baka áður en hagkerfið tekur of alvarlegt högg,“ bætti hann við. „Þess í stað sjáum við nýlega hnignun verðbólgu sem yfirgnæfandi stefnumál sem kemur í veg fyrir að seðlabankinn snúi stefnunni við nema skýrar vísbendingar séu um að verðbólga sé að færast aftur í markmiðið.

Með öðrum orðum, á meðan lækkanir á markaðnum á þessu ári enduróma hvers konar lækkanir sem komu á undan fyrri seðlabankaskiptum, lítur efnahagslegt bakgrunnur í dag mjög öðruvísi út. Þar sem verðbólga er nálægt 40 ára hámarki getur seðlabankinn ekki jafn auðveldlega dregið sig niður þar sem hann hefur sett í forgang að draga úr hækkandi verði fram yfir nánast öll önnur markmið.

Og seðlabankinn hefur gert það ljóst að það er tilbúið að hætta bæði hlutabréfamarkaðsverði og einhverjum hagvexti ef það þýðir að fá verðbólgu í skefjum. Í síðustu viku viðurkenndi Jerome Powell seðlabankastjóri þar „gæti verið einhver sársauki sem fylgir því að endurheimta verðstöðugleika.

Aðrir Fed embættismenn hafa verið í takt við þessi skilaboð.

„Ég held að það sem við erum að leita að sé miðlun stefnu okkar með skilningi markaðarins, og það ætti að búast við þeirri aðhaldi,“ Seðlabankastjóri Kansas City, Esther George sagði við CNBC í síðustu viku. „Þannig að það er ekki beint að hlutabréfamörkuðum sérstaklega, en ég held að það sé ein leiðin þar sem þröngari fjárhagsaðstæður munu skapast.

Og eins og er virðist markaðurinn ekki halda að seðlabankinn sé að bluffa.

Hvað á að horfa á í dag

Economy

• 9:45 ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Maí bráðabirgðatölur (57.7 búist við, 59.2 í fyrri mánuði)

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, Maí bráðabirgðatölur (55.2 búist við, 55.6 í fyrri mánuði)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, Maí bráðabirgðatölur (55.7 búist við, 56.0 í fyrri mánuði)

• 10:00 ET: Richmond Fed framleiðsluvísitala, maí (12 væntanleg, 14 í fyrri mánuði)

• 10:00 ET: Ný heimasalaapríl (750,000 búist við, 763,000 í fyrri mánuði)

• 10:00 ET: Ný heimasala, mánuð yfir mánuð, apríl (-1.7%, -8.6% í fyrri mánuði)

Hagnaður

Formarkaður

• Abercrombie og Fitch (ANF) er gert ráð fyrir að skila leiðréttum tekjum upp á 7 sent á hlut af tekjum upp á 800.13 milljónir dala

• Sjálfvirk svæði (AZO) er gert ráð fyrir að leiðréttar tekjur nemi 26.23 dölum á hlut af tekjum upp á 3.73 milljarða dala

• Bestu kaup (Bby) er gert ráð fyrir að leiðréttar tekjur nemi 1.60 dölum á hlut af tekjum upp á 10.41 milljarða dala

• Ralph Lauren (RL) er gert ráð fyrir að hagnaður verði 39 sent á hlut af tekjum upp á 1.46 milljarða dala

• Petco (Woof) er gert ráð fyrir að hagnaður verði 14 sent á hlut af tekjum upp á 1.45 milljarða dala

Eftir markað

• Agilent Technologies (A) er gert ráð fyrir að leiðréttar tekjur nemi 1.12 dölum á hlut af tekjum upp á 1.62 milljarða dala

• Nordstrom (JWN) er gert ráð fyrir að tilkynna um leiðrétt tap á 5 sentum á hlut vegna tekna upp á 3.26 milljarða dala

• Toll bræður (VERKFÆRI) er gert ráð fyrir að leiðréttar tekjur nemi 1.50 dölum á hlut af tekjum upp á 2.10 milljarða dala

Hápunktar fjármála Yahoo

-

Lestu síðustu fjármála- og viðskiptafréttir Yahoo Finance

Fylgdu Yahoo Finance á twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboardog LinkedIn