Í kjölfar bankahrunsins í síðustu viku – fall Silicon Valley Bank, og tengd hrun Silvergate og Signature bankanna með dulmálsmiðju – hefur verið umræða um brotaforða og lausafjárþekjuhlutföll (LCR). Og það er rétt, því í botn hrundu þessir bankar vegna lausafjárskorts. Að öðru leyti áttu þessir bankar ekki nægt lausafé til að mæta alvarlegu útstreymi fjármögnunar.
Bankarnir sem urðu fyrir áhrifum, sérstaklega SVB, urðu fyrir áhlaupi – það er að segja innstæðueigendur komu til að taka út reiðufé – og þá skorti lausafé til að mæta þeirri eftirspurn. Bestu starfsvenjur í bankageiranum myndu krefjast þess að stofnun haldi lausafjárþekjuhlutfalli sem nægir til að ná til allra reikninga; það er hágæða lausafé sem hentar til að mæta eftirspurn eftir reiðufé í 30 daga. Án slíkrar tryggingar getur bankinn ekki mætt eftirspurn innstæðueigenda og mun hann lenda hratt í gjaldþroti.
Með hliðsjón af þessu hefur Vivek Juneja, sérfræðingur hjá JP Morgan, bent á tvö stór nöfn sem hafa meira en nóg lausafé til að mæta hröðum kröfum um reiðufé.
Athugið að hver og einn hefur möguleika á að skila tveggja stafa ávöxtun fyrir fjárfesta, 5 stjörnu sérfræðingur metur þá báða sem „Kaup“.
Bancorp Bandaríkjanna (USB)
Við byrjum á US Bancorp, móðurfélagi US Bank. Þetta eignarhaldsfélag banka í Minneapolis er 5. stærsta bankastofnun landsins, með 674.8 milljarða dala heildareignir, meira en 3,100 múrsteinn bankaútibú og yfir 4,800 hraðbanka. Bankinn starfar aðallega í vestur- og miðvesturhluta Bandaríkjanna og er af alríkiseftirlitsstofnunum talinn vera „kerfislega mikilvæg“ bankastofnun.
Í mikilvægasta mælikvarðanum, eins og er, bendir Juneja hjá JPMorgan á að US Bancorp sé með lausafjárþekjuhlutfall upp á 122%. Fyrir innstæðueigendur þýðir þetta að bankinn á næstum 1/4 meira reiðufé en þarf til að mæta 30 daga eftirspurn; frá sjónarhóli fjárfesta þýðir það að bankinn sé með ákveðinni einangrun ef til kreppu kemur.
Hins vegar, eins og flestir bankabréf á Wall Street lækkuðu USB hlutabréf um 20% á síðustu þremur viðskiptadögum. Fyrir Juneja kann það að virðast eins og dýfa sem gæti verið kauptækifæri.
„Teknurnar ættu að njóta góðs af miklu magni af óvaxtaberandi innlánum frá UB og kostnaðarsamlegðaráhrifum árið 2023. Hins vegar búast stjórnendur einnig við töluverðum vexti í tekjum sem ekki eru vextir árið 2023... Við metum US Bancorp yfirvigt miðað við jafnaldra þar sem hún ætti að hagnast meira en jafningjar á áframhaldandi sterkri neysluútgjöldum, sem ætti að ýta undir vöxt kortatengdra gjalda. US Bancorp hefur hærri hlutdeild í tekjum af kortatengdum gjöldum,“ sagði Juneja.
Þegar horft er fram á við frá þessari afstöðu, bætir Juneja við 52.50 dollara verðmarkmiði, sem gefur til kynna 44% eins árs upphækkun, til að fara með yfirvigt (þ.e. kaupa) einkunn hans á hlutabréfunum. (Til að horfa á afrekaskrá Juneju, Ýttu hér)
Á heildina litið eru 17 umsagnir greiningaraðila á skrá fyrir USB, skipt niður í 7 kaup og 10 hald og gefa hlutabréfinu miðlungs kaup greiningareinkunn. Hlutabréfið selst á $36.54 og hefur meðalverðsmarkmið upp á $54.78, sem bendir til ~50% hækkunar á eins árs sjóndeildarhringnum. (Sjá USB hlutabréfaspá)
Bank of America Corporation (BAC)
Annað hlutabréfið sem við munum skoða er Bank of America. Þetta er eitt helsta nafnið í bankastarfsemi heimsins; Markaðsvirði hans upp á 228 milljarða Bandaríkjadala og heildareignir upp á 3.05 billjónir Bandaríkjadala setja hann í 10 bestu stærstu bankana á heimsvísu og gera hann að næststærsta banka í Bandaríkjunum (JPMorgan-Chase er stærri). Bank of America á um það bil 10% af öllum bandarískum bankainnstæðum.
Greining JPM á núverandi stöðu bankans sýnir hana með LCR upp á 120%, sem er traust tala sem lofar góðu fyrir bankann ef til kreppu kemur.
Þegar á heildina er litið, lítur Juneja frá JPM á þetta hlutabréf með sönnum sjónarhóli og tekur fram: „Við höldum áfram að gefa Bank of America yfirvigt miðað við alheiminn okkar, sem endurspeglar ávinninginn af sterku smásöluleyfi hans, meiri næmni fyrir langtíma- og skammtímavöxtum og tiltölulega minni útlánaáhætta.“
Ofþyngdareinkunn Juneja (þ.e. kaupa) á BAC hlutabréfum kemur ásamt 38.50 $ verðmarkmiði, sem bendir til 12 mánaða hækkunar á hlutabréfum upp á 35%. (Til að horfa á afrekaskrá Juneju, Ýttu hér)
Á heildina litið hefur þessi stóri banki vakið athygli 15 sérfræðinga á Wall Street að undanförnu og umsagnir þeirra skiptast niður í 6 kaup, 7 hald og 2 sölur - fyrir miðlungs kaup samstöðueinkunn. BAC hlutabréf eru að seljast á $28.51 og meðalverðsmarkmið þeirra, sem stendur í $39.68, gefur til kynna möguleika á 39% hagnaði á þessu ári. (Sjá BAC hlutabréfaspá)
Til að finna góðar hugmyndir um viðskipti með hlutabréf á aðlaðandi verðmati skaltu fara á TipRanks Bestu hlutabréfin til að kaupa, tól sem sameinar alla hlutafjárinnsýn TipRanks.
Afneitun ábyrgðar: Skoðanirnar sem koma fram í þessari grein eru eingöngu skoðanir greindra sérfræðinga. Efnið er aðeins ætlað til notkunar í upplýsingaskyni. Það er mjög mikilvægt að gera eigin greiningu áður en þú fjárfestir.
Heimild: https://finance.yahoo.com/news/high-liquidity-key-2-banking-012407048.html