„Þetta er ekki QE eða QT. Þetta er enginn af þeim.' Hvers vegna bandaríski ríkissjóður er að kanna uppkaup skulda

Sjá: Yellen, fjármálastjóri, hafði áhyggjur af „tapi á fullnægjandi lausafé“ á bandarískum ríkisskuldabréfamarkaði

Tillagan kemur í kjölfar þess að Englandsbanki var neyddur til að grípa inn í neyðaráætlun um að kaupa ríkisskuldir tímabundið og að gefa breskum lífeyrissjóðum meiri tíma til að vinda ofan af sýrðum veðmálum. Óstöðugleikinn braust út þegar seðlabankar á heimsvísu hafa unnið að því að berjast gegn vaxandi verðbólgu með því að binda enda á auðvelda peningastefnu sem ríkti stóran hluta síðasta áratugar.

Mikilvægt er, ólíkt Bretlandi, að nýja tillögu fjármálaráðuneytisins er aðskilin frá áætlunum Seðlabankans um að skera verulega niður efnahagsreikning sinn með því að láta eign sína á ríkis- og veðskuldabréfum renna niður á gjalddaga, ferli sem kallast „magntleg aðhald“. (QT), eftir að það sló metstærð upp á tæpar 9 billjónir dollara undir tveggja ára „magnlegri slökun“ (QE).

„Þetta er ekki QE eða QT. Þetta er ekkert af þessu,“ sagði Thomas Simons, peningamarkaðshagfræðingur hjá Jefferies, í símaviðtali. „Þetta er fyrsta alvöru og alvarlega byrjunarlotan til að kanna hvort þeir gætu gert eitthvað. Þetta er frekar langt frá því að vera tilkynning. Þetta er meira eins og að finna staðreyndir."

Samt sagði Simons að ef áætlunin tæki á sig mynd gæti hún hjálpað til við að bæta lausafjárstöðu „þar sem hún er ekki mjög góð.

Hvernig uppkaup ríkissjóðs gætu virkað

Ríkissjóður bað sölumenn um viðbrögð fyrir mánudaginn 24. október um nýtt tæki til að kaupa upp verðbréf sem ekki eru í gangi á hverju ári og ef það myndi „á marktækan hátt bæta lausafjárstöðu,“ draga úr sveiflum í útgáfu ríkisvíxla og hjálpa til við að taka á öðrum markaði. áhyggjur.

Hugmyndin væri að draga upp „óæskilegt framboð“ af verðbréfum sem ekki eru í gangi sem geta orðið erfiðari í viðskiptum þegar þeim er skipt út fyrir nýrri útgáfu ríkissjóðs, eða verðbréf sem eru í gangi.

"Þetta er framboðsstjórnunaráætlun, í raun, á árinu," sagði Simons um tillögu ríkissjóðs. „Þetta lítur út eins og tæki sem þeir gætu notað til lengri tíma litið og miða lausafjárstöðu þar sem það er skert.

Ríkissjóður hefur fundað ársfjórðungslega með söluaðilasamfélaginu til að fá viðbrögð um virkni markaðarins í mörg ár. Uppkaupin hafa verið rædd áðan fundum í ágúst 2022 og febrúar 2015.

Er skuldakreppa í Bretlandi í uppsiglingu í Bandaríkjunum?

Seðlabankinn byrjaði að auka hraða við að minnka efnahagsreikning sinn í haust, með því að láta fleiri skuldabréf sem hann á gjalddaga. Það hefur heldur ekki lengur verið virkur þátttakandi á eftirmarkaði fyrir ríkisverðbréf, sem vekur áhyggjur af mögulegri eyðileggingu og hver gæti stígið upp sem akkeri kaupandi.

Lesa: Næsta fjármálakreppa gæti þegar verið í uppsiglingu - en ekki þar sem fjárfestar gætu búist við

Þó að eignarhlutur seðlabankans í ríkisverðbréfum yrði talinn vera ekki í gangi, myndi tillaga ríkissjóðs „ekki hafa neitt samband við það sem seðlabankinn hefur verið að gera“ til að draga saman efnahagsreikning sinn, sagði Stephen Stanley, aðalhagfræðingur Amherst Pierpoint Securities, MarketWatch.

Nýlegar sveiflur á breska gylltumarkaðinum gætu hafa verið hvati fyrir bandaríska fjármálaráðuneytið til að koma uppkaupum aftur á dagskrá, sagði Stanley, en honum var heldur ekki brugðið við endurkomu þeirra sem umræðuefni.

„Þetta er aðalleiðin sem ríkissjóður hefur formlega samskipti við aðalmiðlara sína,“ sagði Stanley.

Simons hjá Jefferies gekk skrefi lengra og hélt því fram að ef Englandsbanki ætti sér hliðstæða, aðskilda hliðstæðu, eins og bandaríska fjármálaráðuneytið, hefði hann kannski ekki orðið fyrir svona „neikvæðum viðbrögðum markaða“ þegar hann hóf tímabundin skuldabréfakaup sín. áætlun á sama tíma og hefur verið unnið að því að hækka vexti og að öðru leyti herða fjárhagslegar aðstæður til að halda aftur af verðbólgu.

Viðmið 10 ára ávöxtunarkröfu ríkissjóðs
TMUBMUSD10Y,
4.023%
var í 4% á föstudag, það hæsta síðan 15. október 2008, eftir að hafa hækkað í 11 vikur samfleytt, samkvæmt Dow Jones Market Data.

Töluvert hærri vextir hafa komið fjármálamörkuðum í opna skjöldu þar sem seðlabankinn hefur unnið að því að temja verðbólgu sem er nálægt 40 ára hámarki. Hlutabréf í Bandaríkjunum lækkuðu á föstudag með Dow Jones-vísitölunni
DJIA,
-1.34%
niður 403 stig, eða 1.3%, og S&P 500
SPX,
-2.37%
lækkaði um 2.4% og Nasdaq-vísitalan
COMP,
-3.08%
3.1% lægri.