Í kjölfar árs þar sem hröð vaxtahækkun olli verðfalli hlutabréfa og skuldabréfa, einbeita fjárfestar sér að gæðum. Ein leið til að gera þetta er að skoða frjálst sjóðstreymi - og það gæti skilað betri langtímaávöxtun fyrir vaxtarfjárfesta.
Byrjum á fjórum settum heildarávöxtunar (með endurfjárfestum arði) fyrir Cash Cows ETF á móti ETFs sem fylgjast með viðmiðun þess, Russell 1000 Value Index
RLV,
-0.07%,
og S&P 500
SPX,
+ 0.14%.
| ETF | Auðkenni | 5 ár til 7. mars | 2023 til og með 7. mars | 2022 | 5 ár til 2021 |
| Pacer US Cash Cows 100 ETF | COWZ,
| 78% | 3% | 0% | 113% |
| iShares Russell 1000 verðbréfasjóður | IWD,
-0.04% | 40% | 1% | -8% | 68% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust | Njósna,
+ 0.16% | 59% | 4% | -18% | 132% |
| Heimild: FactSet |
Cash Cows ETF hefur verið bestur árangur undanfarin fimm ár. Þú getur séð að það stóð mjög vel á björnamarkaðinum 2022 - og að í fimm ár til 2021, þegar vextir héldust mjög lágir og lausafjárstaða var hækkað, stóð sjóðurinn betur en iShares Russell 1000 Value ETF
IWD,
-0.04%
en var á eftir SPDR S&P 500 ETF Trust
Njósna,
+ 0.16%.
Cash Cows á 12.9 milljarða dollara í eignum í stýringu. Það er aukning frá 2.6 milljörðum dollara fyrir ári síðan.
O'Hara sagði að þegar ETF var hleypt af stokkunum árið 2016 og í nokkur ár eftir það hafi verðmat á hlutabréfum miðað við hagnað verið mjög hátt. Hugmyndin að Cash Cows var að bera kennsl á verðmæti hlutabréfa á þann hátt sem hentaði nútímanum betur.
Hefð er fyrir því að hlutabréf eru sett í "verðmæta" herbúðirnar ef þær versla lítið miðað við bókfært verð. En O'Hara og samstarfsmenn hans hjá Pacer telja að þessi ráðstöfun virki ekki mjög vel, "vegna þess að mikill meirihluti verðmæti hlutabréfamarkaðarins í dag byggist á óefnislegum eignum en ekki áþreifanlegum eignum," sagði hann.
Hann vitnaði í Google móðurfyrirtækið Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
sem dæmi: Markaðsvirði fyrirtækisins byggist „á því að þeir réðu yfir leitinni og komust að því hvernig þeir ættu að drottna yfir henni. Þetta eru óáþreifanlegir hlutir,“ sagði hann.
Breiðu hlutabréfavísitölurnar eru vegnar með markaðsvirði, þannig að stærstu tækninöfnin voru allsráðandi á lausafjárdrifnum nautamarkaði. Og jafnvel í dag eru stærstu fimm fyrirtækin í eigu SPDR S&P 500 ETF Trust - Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-0.18%,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.40%
og Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
— eru 20% af eignasafninu.
"Það er skynsamlegt, þegar þú hugsar um breytinguna á hagkerfinu frá framleiðslu til neyslu, tækni, vörumerkja, heilsuhagkerfisins - þessir hlutir þrífast á óefnislegum hlutum," sagði O'Hara.
Fyrir Cash Cows byggir reglubundið stofnvalsaðferð á siðandi ávöxtun frjálss sjóðstreymis. Frjálst sjóðstreymi fyrirtækis er eftirstandandi sjóðstreymi eftir fjárfestingar. Þetta eru peningar sem hægt er að nota til að greiða arð, endurkaupa hlutabréf eða stækka lífrænt eða með yfirtökum eða í öðrum fyrirtækjatilgangi.
Síðari ávöxtun frjálst sjóðstreymi fyrirtækis er summan af frjálsu sjóðstreymi þess á hlut síðustu fjóra tilkynnta ársfjórðunga, deilt með núverandi hlutabréfaverði.
Cash Cows eignasafnið er enduruppgert og endurjafnað á ársfjórðungi. Skjárinn byrjar með fullri Russell 1000 Index
RÚI,
+ 0.13%
af stærstu fyrirtækjum sem skráð eru opinberlega í Bandaríkjunum. Þá eru allar fjármálabirgðir fjarlægðar, þar sem ávöxtun á frjálsu sjóðstreymi er venjulega ekki tiltæk fyrir greinina. Síðan er framvirkur skjár til að fjarlægja öll fyrirtæki sem búist er við að verði ársfjórðungslegt tap á næstu tveimur árum.
Eftirstandandi hlutabréfum er síðan raðað eftir ávöxtunarkröfu frjálss sjóðsflæðis á eftir og 100 efstu komast á lokalistann. Þetta er vegið með frjálsu sjóðstreymi ávöxtunarkröfu, að hámarki 2% fyrir hvaða hlutabréf sem er.
O'Hara sagði að ávöxtun á frjálsu sjóðstreymi gæti verið „mikil spá fyrir um hvað er að gerast í hagsveiflu.
Jafnvel áður en stór tæknifyrirtæki voru að gefa til kynna hægari vaxtarhraða, hafði Cash Cows eignasafnið hallast frá tæknihlutabréfum, á meðan fyrirtæki í orku-, iðnaðar-, efnis- og heilbrigðisgeiranum höfðu „snúið inn,“ sagði hann.
Auk þess að bera kennsl á vanmetin hlutabréf og hreyfa sig með víðtækri efnahagsþróun, getur þessi tegund hlutabréfaskoðunar bent til vandræða framundan ef ávöxtun frjálst sjóðsstreymi fyrirtækis er að lækka eða ef sérfræðingar búast við hreinu tapi framundan. Til dæmis átti Cash Cows hlutabréf í Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
frá september 2020 til desember 2021. Intel lækkaði arð sinn um 66% í síðasta mánuði.
Hér eru 10 efstu eignir sjóðsins frá 8. mars. Sumar eru með vægi yfir 2% vegna hækkunar hlutabréfa frá því að sjóðurinn var síðast endurjafnaður í desember.
| fyrirtæki | Auðkenni | % af hreinni eignasafni |
| Meta Platforms Inc. Class A | META,
+ 0.25% | 3.1% |
| Núcor Corp. | NUE,
+ 1.21% | 2.3% |
| LyondellBasell Industries NV | LYB,
+ 0.80% | 2.3% |
| Félagið Marathon Petroleum Corp. | MPC,
-1.80% | 2.3% |
| Dow Inc. | DOW,
+ 0.82% | 2.2% |
| Félagið Valero Energy Corp. | VLO,
-3.06% | 2.2% |
| Félagið Exxon Mobil Corp. | XOM,
-1.46% | 2.1% |
| PayPal Holdings Inc. | PYPL,
+ 1.24% | 2.1% |
| Cisco Systems Inc. | CSCO,
+ 0.41% | 2.0% |
| Félagið Altria Group Inc. | MO,
+ 0.54% | 2.0% |
| Heimild: Pacer ETFs |
Smelltu á auðkennin fyrir meira um hvert fyrirtæki eða ETF.
Lesa Ítarleg leiðarvísir Tomi Kilgore um þær miklu upplýsingar sem eru fáanlegar ókeypis á MarketWatch tilboðssíðunni.
Pacer hefur einnig beitt Cash Cows stefnunni á aðra hópa hlutabréfa, þar á meðal Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
Kálfur,
+ 0.36%
og Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
+ 0.33%.
Ekki missa af: 20 tekjuuppbyggjandi hlutabréf sem tölurnar segja að gætu orðið úrvalsarðsaristókratar
Þessi hlutabréfastefna laðar að sér mikið af peningum. Hér eru 10 bestu valin.
Í kjölfar árs þar sem hröð vaxtahækkun olli verðfalli hlutabréfa og skuldabréfa, einbeita fjárfestar sér að gæðum. Ein leið til að gera þetta er að skoða frjálst sjóðstreymi - og það gæti skilað betri langtímaávöxtun fyrir vaxtarfjárfesta.
Pacer US Cash Cows 100 ETF
COWZ,
hefur ljómað þar sem Seðlabanki Bandaríkjanna hefur hamlað umfram lausafé með því að hækka vexti til að reyna að lækka verðbólgu. Sean O'Hara, forseti Pacer ETF dreifingaraðila, ræddi nálgun kauphallarsjóðsins við hlutabréfaval í viðtali.
Byrjum á fjórum settum heildarávöxtunar (með endurfjárfestum arði) fyrir Cash Cows ETF á móti ETFs sem fylgjast með viðmiðun þess, Russell 1000 Value Index
-0.07% ,
+ 0.14% .
RLV,
og S&P 500
SPX,
Cash Cows ETF hefur verið bestur árangur undanfarin fimm ár. Þú getur séð að það stóð mjög vel á björnamarkaðinum 2022 - og að í fimm ár til 2021, þegar vextir héldust mjög lágir og lausafjárstaða var hækkað, stóð sjóðurinn betur en iShares Russell 1000 Value ETF
-0.04%
+ 0.16% .
IWD,
en var á eftir SPDR S&P 500 ETF Trust
Njósna,
Cash Cows á 12.9 milljarða dollara í eignum í stýringu. Það er aukning frá 2.6 milljörðum dollara fyrir ári síðan.
O'Hara sagði að þegar ETF var hleypt af stokkunum árið 2016 og í nokkur ár eftir það hafi verðmat á hlutabréfum miðað við hagnað verið mjög hátt. Hugmyndin að Cash Cows var að bera kennsl á verðmæti hlutabréfa á þann hátt sem hentaði nútímanum betur.
Hefð er fyrir því að hlutabréf eru sett í "verðmæta" herbúðirnar ef þær versla lítið miðað við bókfært verð. En O'Hara og samstarfsmenn hans hjá Pacer telja að þessi ráðstöfun virki ekki mjög vel, "vegna þess að mikill meirihluti verðmæti hlutabréfamarkaðarins í dag byggist á óefnislegum eignum en ekki áþreifanlegum eignum," sagði hann.
Hann vitnaði í Google móðurfyrirtækið Alphabet Inc.
+ 0.42%
GOOGL,
sem dæmi: Markaðsvirði fyrirtækisins byggist „á því að þeir réðu yfir leitinni og komust að því hvernig þeir ættu að drottna yfir henni. Þetta eru óáþreifanlegir hlutir,“ sagði hann.
Breiðu hlutabréfavísitölurnar eru vegnar með markaðsvirði, þannig að stærstu tækninöfnin voru allsráðandi á lausafjárdrifnum nautamarkaði. Og jafnvel í dag eru stærstu fimm fyrirtækin í eigu SPDR S&P 500 ETF Trust - Apple Inc.
+ 0.84% ,
-0.18% ,
+ 0.40%
+ 3.83%
AAPL,
Microsoft Corp.
MSFT,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
og Nvidia Corp.
NVDA,
— eru 20% af eignasafninu.
"Það er skynsamlegt, þegar þú hugsar um breytinguna á hagkerfinu frá framleiðslu til neyslu, tækni, vörumerkja, heilsuhagkerfisins - þessir hlutir þrífast á óefnislegum hlutum," sagði O'Hara.
Fyrir Cash Cows byggir reglubundið stofnvalsaðferð á siðandi ávöxtun frjálss sjóðstreymis. Frjálst sjóðstreymi fyrirtækis er eftirstandandi sjóðstreymi eftir fjárfestingar. Þetta eru peningar sem hægt er að nota til að greiða arð, endurkaupa hlutabréf eða stækka lífrænt eða með yfirtökum eða í öðrum fyrirtækjatilgangi.
Síðari ávöxtun frjálst sjóðstreymi fyrirtækis er summan af frjálsu sjóðstreymi þess á hlut síðustu fjóra tilkynnta ársfjórðunga, deilt með núverandi hlutabréfaverði.
Cash Cows eignasafnið er enduruppgert og endurjafnað á ársfjórðungi. Skjárinn byrjar með fullri Russell 1000 Index
+ 0.13%
RÚI,
af stærstu fyrirtækjum sem skráð eru opinberlega í Bandaríkjunum. Þá eru allar fjármálabirgðir fjarlægðar, þar sem ávöxtun á frjálsu sjóðstreymi er venjulega ekki tiltæk fyrir greinina. Síðan er framvirkur skjár til að fjarlægja öll fyrirtæki sem búist er við að verði ársfjórðungslegt tap á næstu tveimur árum.
Eftirstandandi hlutabréfum er síðan raðað eftir ávöxtunarkröfu frjálss sjóðsflæðis á eftir og 100 efstu komast á lokalistann. Þetta er vegið með frjálsu sjóðstreymi ávöxtunarkröfu, að hámarki 2% fyrir hvaða hlutabréf sem er.
O'Hara sagði að ávöxtun á frjálsu sjóðstreymi gæti verið „mikil spá fyrir um hvað er að gerast í hagsveiflu.
Jafnvel áður en stór tæknifyrirtæki voru að gefa til kynna hægari vaxtarhraða, hafði Cash Cows eignasafnið hallast frá tæknihlutabréfum, á meðan fyrirtæki í orku-, iðnaðar-, efnis- og heilbrigðisgeiranum höfðu „snúið inn,“ sagði hann.
Auk þess að bera kennsl á vanmetin hlutabréf og hreyfa sig með víðtækri efnahagsþróun, getur þessi tegund hlutabréfaskoðunar bent til vandræða framundan ef ávöxtun frjálst sjóðsstreymi fyrirtækis er að lækka eða ef sérfræðingar búast við hreinu tapi framundan. Til dæmis átti Cash Cows hlutabréf í Intel Corp.
+ 1.76%
INTC,
frá september 2020 til desember 2021. Intel lækkaði arð sinn um 66% í síðasta mánuði.
Hér eru 10 efstu eignir sjóðsins frá 8. mars. Sumar eru með vægi yfir 2% vegna hækkunar hlutabréfa frá því að sjóðurinn var síðast endurjafnaður í desember.
Smelltu á auðkennin fyrir meira um hvert fyrirtæki eða ETF.
Lesa Ítarleg leiðarvísir Tomi Kilgore um þær miklu upplýsingar sem eru fáanlegar ókeypis á MarketWatch tilboðssíðunni.
Pacer hefur einnig beitt Cash Cows stefnunni á aðra hópa hlutabréfa, þar á meðal Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
+ 0.36%
+ 0.33% .
Kálfur,
og Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
Ekki missa af: 20 tekjuuppbyggjandi hlutabréf sem tölurnar segja að gætu orðið úrvalsarðsaristókratar
Source: https://www.marketwatch.com/story/this-cash-cow-stock-strategy-is-attracting-lots-of-money-here-are-its-top-10-picks-1ec44a78?siteid=yhoof2&yptr=yahoo