Vandamál tveggja lítilla banka vestanhafs eru að flæða yfir markaði og valda nýjum fjárfestum áhyggjum af nokkrum af stærstu fjármálastofnunum landsins.
Hvers vegna? Þrjú orð: hækkandi vextir.
Seðlabanki Seðlabankans árásargjarn herferð að ná niður verðbólgu hjálpaði til við að setja grunninn fyrir meiriháttar vandamál hjá tveimur lánastofnunum í Kaliforníu - SVB Financial (SIVB) og Silvergate Capital (SI) — sem útstreymi innlána neyddi báða til að selja eignir með tapi. Þær eignir voru skuldabréf.
Bankar eru miklir fjárfestar í eignum eins og ríkisvíxlum vegna þess að þeir þurfa fullt af öruggum stöðum til að leggja reiðufé sínu. Margar fjármálastofnanir hrúguðust inn í þessar fjárfestingar á tímabili með sögulega lágum vöxtum sem spannaði fyrstu ár heimsfaraldursins, þar sem bankar tóku inn tonn af nýjum innlánum og útlán voru nokkuð aðhaldssöm.
En nú hækkar seðlabankinn vexti með hröðum samdrætti, þar sem Jay Powell seðlabankastjóri varaði við því fyrr í vikunni að Seðlabanki gæti þurft að hraða vaxtahækkunum sínum til að kæla hagkerfið enn frekar. Vandamálið sem skapar banka er einfalt: hærri vextir lækka verðmæti núverandi skuldabréfa þeirra.
Úttektirnar hjá Silicon Valley banka SVB hafa komið frá sprotafyrirtækjum og tæknifyrirtækjum, sem mörg hver lentu einnig í nýjum vandræðum þegar Fed byrjaði að hækka vexti.
Útstreymi innlána neyddi SVB til að selja eignir og taka 1.8 milljarða dala tap, aðgerð sem bankinn gerði „vegna þess að við búumst við áframhaldandi hærri vöxtum, þrýstingi á opinbera og einkamarkaði og aukinni peningabrennslu frá viðskiptavinum okkar þegar þeir fjárfesta í fyrirtækjum sínum. .” Hlutabréf þess lækkuðu um meira en 60% á fimmtudag.
Í formarkaðsviðskiptum á föstudaginn lækkuðu hlutabréf SVB um 60% til viðbótar. eftir frétt Bloomberg á einni nóttu VC fyrirtæki, allt frá Peter Thiel's Founders Fund til Union Square Ventures, höfðu sagt eignasafnsfyrirtækjum að draga peningana sína frá Silicon Valley Bank.
Nauðungarsölur, nauðungartap
Bankar þurfa ekki að gera sér grein fyrir tapi á skuldabréfum sem kunna að hafa lækkað í verði innan um hækkandi vexti ef þeir eru ekki ýttir til að selja þessar eignir. En Silvergate Capital og SVB Financial höfðu ekki það val. Úttektir viðskiptavina hjá Silvergate Bank og Silicon Valley Bank SVB þvinguðu fram hönd þeirra.
Hjá Silvergate, sem kemur til móts við viðskiptavini dulritunargjaldmiðla, drógu viðskiptavinir peningana sína í skelfingu sem fylgdi 2022 hruni dulritunargjaldmiðils FTX. Silvergate sagði í janúar að það hefði orðið fyrir 886 milljóna dala tapi af sölu verðbréfa þegar innlán lækkuðu. Það veikti bankann verulega. Á miðvikudaginn sagði það að það myndi hætta bankanum sínum og hlutabréf þess féllu á fimmtudag.
Eftir að hafa upplýst um 1.8 milljarða dollara tapið og nýja fjármagnsöflun, hvatti forstjóri Silicon Valley, Greg Becker, til rósemi í símtali við áhættufjárfesta á fimmtudag, skv. Upplýsingarnar, að biðja þessa fjárfesta um að taka ekki út peninga. Það er nú að leitast við að safna 2.25 milljörðum dala af nýju fjármagni til að mæta nýju tapinu.
Áhyggjur fjárfesta nú eru að miklu stærri bankar gætu neyðst til að gera slíkt hið sama. Það sendi Hlutabréf risastórra fjármálastofnana lækka á fimmtudag, þar á meðal sá stærsti af þeim stóru: JPMorgan Chase (JPM) og Bank of America (BAC). Stórbankavísitala lækkaði mest á fimmtudag í tæp þrjú ár.
Stærstu bandarísku bankarnir eru miklu sterkari en þeir voru í aðdraganda síðustu stóru bankakreppunnar, árið 2008, að hluta til vegna þess að eftirlitsaðilar neyddu þá til að halda meira fjármagni og lifa af fjölmargar álagsprófssviðsmyndir síðasta einn og hálfan áratug. Og risarnir hafa fjölbreyttari fjármögnun og viðskiptavinahópa en bankar eins og Silicon Valley eða Silvergate, sem gefur þeim miklu fleiri valkosti á krefjandi tímum.
Mike Mayo, sérfræðingur í bankastarfsemi til lengri tíma, sagði á fimmtudag við framkomu á CNBC stærstu bankarnir eru „stoð styrks og stöðugleika“ og mun þrautseigari en þeir voru fyrir kreppuna 2008. „Stærsta áhættan er utan stærstu bankanna,“ sagði hann, en samt „verða allir bankar málaðir með sama penslinum.
Hlutabréf banka, sagði hann, „hafa fengið Powelled,“ og vísaði til seðlabankans.
„Að fara úr núlli í 5% vexti á tímabili sem er hraðari en nokkru sinni fyrr í fjóra áratugi, þá muntu verða fyrir mannfalli.
Martin Gruenberg, stjórnarformaður Federal Deposit Insurance Corporation, benti á nýja vaxtaáhættu sem iðnaðurinn stendur frammi fyrir í ræðu 6. mars sl, þar sem tekið er fram að óinnleyst tap á verðbréfum sem eru til sölu og til gjalddaga nam alls 620 milljörðum Bandaríkjadala í lok árs 2022 hjá öllum bandarískum bönkum.
„Núverandi vaxtaumhverfi hefur haft gríðarleg áhrif á arðsemi og áhættusnið fjármögnunar- og fjárfestingaráætlana banka,“ sagði hann. „Í fyrsta lagi, vegna hærri vaxta, eru langtímaeignir sem bankar eignuðust þegar vextir voru lægri nú minna virði en nafnverð þeirra. Niðurstaðan er sú að flestir bankar eru með eitthvað óinnleyst tap á verðbréfum.“
Þetta óinnleysta tap, bætti hann við, „veikir framtíðargetu banka til að mæta óvæntri lausafjárþörf.
Góðu fréttirnar, samkvæmt Gruenberg, eru þær að "bankar eru almennt í sterkri fjárhagsstöðu og hafa ekki verið neyddir til að innleysa tap með því að selja afskrifuð verðbréf."
Heimild: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html