Tech

DeFi „viðkvæmni“ orsakir og lækningar kannaðar í mjög tæknilegri rannsókn Kanadabanka

02/26/2023
Bitcoin Ethereum fréttir

Seðlabanki Kanada hefur gefið út vinnuskjal sem skoðar útlánareglur í dreifðri fjármögnun með tilliti til uppsprettu óstöðugleika og tengsl þeirra við verð dulritunareigna. Niðurstöður þess benda til hugsanlegra leiða til að hámarka útlánakerfi DeFi, eða hugsanlega hagnýt takmörk valddreifingar.

Höfundar blaðsins, titill "On the Fragility of DeFi Lending" og gefin út 22. febrúar, viðurkenna innifalið DeFi býður upp á og kosti snjallra samningasamskiptareglna umfram notkun mannlegs geðþótta - en þeir bera einnig kennsl á kerfisbundna veikleika DeFi. Ósamhverf upplýsinga, sem er lykilatriði fyrir eftirlitsaðila, er lögð áhersla á, með þeirri snúningi að í DeFi er ósamhverfið hag lántakanda:

Mynd

"Samsetning veðlána er ekki auðsjáanleg, sem gefur til kynna að lántakendur séu betur upplýstir um gæði trygginga en lánveitendur eru."

Þetta er vegna þess að lántakendur eru að minnsta kosti meðvitaðir um gæði þeirra eigna sem þeir notuðu sem lánsveð. Þar að auki, "Aðeins táknaðar eignir er hægt að veðsetja sem veð og slíkar eignir hafa tilhneigingu til að sýna mjög miklar verðsveiflur." Verð og lausafjárstaða framkallar endurgjöf, heldur blaðið því fram, að verð eignar hafi áhrif á lántökumagn, sem aftur á móti hefur áhrif á eignaverð.

Þar að auki getur skortur á mönnum í snjöllum samningum haft óæskileg áhrif. Hefðbundnir lánasamningar geta verið breyttir af lánayfirvöldum til að bregðast við núverandi upplýsingum. Hins vegar eru snjallir samningar ósveigjanlegir vegna þess að skilmálar eru forforritaðir og „geta aðeins verið háðir litlu magni af mælanlegum, rauntímagögnum,“ og jafnvel minniháttar breytingar á samningnum geta krafist langt umræðuferli.

"Þar af leiðandi felur DeFi útlán venjulega í sér línulega, óendurkræfa skuldasamninga sem eru með oftryggingu sem eina áhættustýringuna."

Skilvirkni, margbreytileiki og sveigjanleiki minnka þannig í samanburði við hefðbundin fjármál og „sjálfuppfylljandi tilfinningadrifnar hringrásir“ verðlagningar myndast. Höfundarnir notuðu háþróaða stærðfræði til að skoða ýmsar tillögur til að ná markaðsjafnvægi við þessar aðstæður.

Tengt: Seðlabanki Kanada leggur áherslu á nauðsyn stablecoin reglugerðar þegar löggjöf er lögð fram

Sveigjanleg ákjósanleg skuldamörk reyndust veita jafnvægi. Hins vegar geta „einfaldar línulegar klippingarreglur“ sem venjulega eru hannaðar í snjöllum samningum ekki innleitt sveigjanleg mörk. Það væri erfitt að búa til samskiptareglur með þeim eiginleika og þær væru mjög háðar vali á véfréttum. Að öðrum kosti við þá áskorun, "DeFi útlán gætu hætt við algjöra valddreifingu og innleitt aftur mannleg afskipti til að veita rauntíma áhættustýringu."

Þannig álykta höfundar, DeFi þrílemma valddreifingar, einfaldleika og stöðugleika er enn ósigrað.